這是熊貓貝貝的第1266篇原創(chuàng)文章：

從2022全球央行行長會議（杰克遜霍爾央行年會）上的美聯(lián)儲現(xiàn)任主席鮑威爾的態(tài)度和發(fā)言來看，美國接下來大概率還會繼續(xù)大幅加息。

這就意味著，持續(xù)強美元的全球經(jīng)濟和貿(mào)易環(huán)境會得到持續(xù)，鮑威爾在最新的講話里大致也表達了這個意思，就是對于現(xiàn)在的通脹形勢，寧可加息加過了，也不要隨意中途停下來，導(dǎo)致加息幅度不夠。

大白話翻譯一下，用所有中國人都能聽得懂的文字來解釋，那就是美國不惜國內(nèi)經(jīng)濟因為加息而出現(xiàn)蕭條，包括美國核心資產(chǎn)美股的大跌代價，也要堅持揮舞美元鐮刀，發(fā)動貨幣潮汐，收割全球各國和經(jīng)濟體的財富。

就是這么直白。

美元走強，對于其他處于美元結(jié)算體系，甚至一定程度上錨定外匯儲備對內(nèi)發(fā)行貨幣的國家而言，這就是一場必須面對的金融沖擊和掠奪。

就連中國也不例外。這一點，從中美匯率市場的行情就能看出來：

人民幣-美元實時匯率（圖片來源：網(wǎng)絡(luò)）

請注意這個時間點，是8月15日開始的。也就是說，在鮑威爾在全球央行行長會議上發(fā)言之前，大概提前1個星期左右，匯率市場已經(jīng)形成共識。

一個標(biāo)志性事件，或者引發(fā)本次人民幣匯率下行的觸發(fā)關(guān)鍵，就是8月15日人民銀行開展4000億元中期借貸便利（MLF）操作和20億元公開市場逆回購操作。

為了維護銀行體系流動性合理充裕，央媽公布了操作情況，利率均降低了十個基點。

一面是經(jīng)濟下行壓力猶在，一面是通脹高企。

保增長還是保通脹一直都是大難題，央行今天官宣降息意味著決策的天平向保增長傾斜了。

然后人民幣就開啟了一路匯率貶值的過程，這一次，又急又快，8月29日，人民幣匯率創(chuàng)了2022年的新低，接下來如果繼續(xù)下跌，破7也很就非常自然了。

8月29日，美元指數(shù)刷新20年新高，非美貨幣紛紛調(diào)整，離岸人民幣兌美元跌破6.93，在岸人民幣兌美元跌破6.92，雙雙刷新兩年低位。

表面上，人民幣匯率下行和美元走強，因果清晰，邏輯明白，但實際上，一場圍繞金融層面的貨幣戰(zhàn)爭，戰(zhàn)場上早已硝煙彌漫。

這篇文章，就將基于現(xiàn)實，穿透表象，直擊本質(zhì)，和各位朋友好好聊一聊2022年我們的祖國中國，在貨幣領(lǐng)域這個不見硝煙的戰(zhàn)場上，有著怎樣的挑戰(zhàn)和威脅，又做出了哪些艱難的抉擇？

為什么秉承穩(wěn)健路線的中國貨幣管理，會在2022年8月以來出現(xiàn)劇烈下行貶值表現(xiàn)？

人民幣貶值趨勢之下，全球貨幣有哪些真相不能忽視？

如果人民幣持續(xù)走低，會給中國國內(nèi)的經(jīng)濟復(fù)蘇和后續(xù)發(fā)展，帶來哪些影響？

文章的內(nèi)容，就是要和大家討論，分析以上這些關(guān)鍵問題。

本文已反復(fù)自查合規(guī)，不碰紅線，語言平和公允，不帶價值導(dǎo)向。

內(nèi)容有依有據(jù)，分析理性客觀。

硬核內(nèi)容，錯過不再。

以微見著，洞察先機，把握趨勢，指導(dǎo)決策。

PS：

• 文章略長，內(nèi)容的閱讀需要一定的時間和耐心，并且需要進行思考。
• 內(nèi)容不求討好所有讀者，寫作分享也是一個閱讀群體和寫作群體互相選擇的過程。
• 每個人的認(rèn)知層次不同，不做強求，這篇文章的內(nèi)容不是什么大路貨，也不是什么看完能夠帶來輕松愉悅精神滿足的爽文，請結(jié)合自身需要和認(rèn)知需求理性看待。
• 頭條獨家文章，抄襲搬運必究！

（如果這篇文章在其它資訊平臺被看到，不用懷疑，就是抄襲搬運，厚顏無恥）

選擇大于努力，思維決定層次，是任何時代任何環(huán)境下的重要規(guī)則。

圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

1

基礎(chǔ)鋪墊：匯率升降和一國經(jīng)濟的幾個對應(yīng)關(guān)系闡述

這個部分適合對于匯率這個重要的經(jīng)濟信號，沒有認(rèn)知基礎(chǔ)的朋友，進行認(rèn)知鋪墊，如果具備相關(guān)知識儲備的朋友，可以直接跳到第二部分開始閱讀。

匯率，指的是兩種貨幣之間兌換的比率，亦可視為一個國家的貨幣對另一種貨幣的價值。

具體是指一國貨幣與另一國貨幣的比率或比價，或者說是用一國貨幣表示的另一國貨幣的價格。

匯率變動對一國進出口貿(mào)易有著直接的調(diào)節(jié)作用。

在一定條件下，通過使本國貨幣對外貶值，即讓匯率上升，會起到促進出口、限制進口的作用；

反之，本國貨幣對外升值，即匯率下降，則起到限制出口、增加進口的作用。

短期資本流動常常受到匯率的較大影響。

當(dāng)存在本幣對外貶值的趨勢下，本國投資者和外國投資者就不愿意持有以本幣計值的各種金融資產(chǎn)，并會將其轉(zhuǎn)兌成外匯，發(fā)生資本外流現(xiàn)象。同時，由于紛紛轉(zhuǎn)兌外匯，加劇外匯供不應(yīng)求，會促使本幣匯率進一步下跌。

反之，當(dāng)存在本幣對外升值的趨勢下，本國投資者和外國投資者就力求持有的以本幣計值的各種金融資產(chǎn)，并引發(fā)資本內(nèi)流。

資本有一個最基本的屬性就是逐利。

以中國為例，前幾年人民幣持續(xù)升值，除了有中國持續(xù)貿(mào)易順差，國際資本因為人民幣持續(xù)升值而流入中國獲取升值收益也是一個主要原因。

而近三年人民幣持續(xù)貶值，國際資本也開始流出，這一點在外匯儲備上會有很明顯的反映。

金融資產(chǎn)價值是該項資產(chǎn)未來現(xiàn)金流收入的貼現(xiàn)值，貼現(xiàn)率通常采用無風(fēng)險利率，因此，利率變化與金融資產(chǎn)價值的變化總是反方向的，利率升高，金融資產(chǎn)價值會縮水，價格下跌;利率降低，金融資產(chǎn)價值會升水，價格上漲。

全世界處于美元結(jié)算體系里面的國家和經(jīng)濟體，中國的匯率是一個非常特殊的存在，事實上，一定程度上，中國國內(nèi)的貨幣發(fā)行量，是錨定外匯儲備（主要就是美元外匯）的數(shù)量進行管控的，所以，中國只要國內(nèi)進行貨幣寬松（降息，降準(zhǔn)，或者信用擴張加速），對應(yīng)的匯率就會出現(xiàn)“人民幣貶值”的表現(xiàn)。

2020疫情爆發(fā)以后，中國為了應(yīng)對美國的貨幣超發(fā)，主動緊縮，實際上就是保匯率的選擇。

因為中國有足夠用于對外貿(mào)易結(jié)算的外匯儲備（實際上綽綽有余），所以對內(nèi)放水的同時要保住匯率，意味著從需要從外匯儲備中拿出一部分來對沖國內(nèi)超發(fā)的貨幣，這叫做調(diào)外匯保匯率。如果不動外匯儲備，那么國內(nèi)寬松，匯率一定會降。

這個認(rèn)知非常關(guān)鍵，和美元高度關(guān)聯(lián)的貨幣，對應(yīng)的國家，經(jīng)常會出現(xiàn)匯率上躥下跳，暴漲暴跌的表現(xiàn)，實際上就是這個原理起到了關(guān)鍵作用。

和美元可以長驅(qū)直入，深度綁定的國家相比，中國其實是有一個充分安全，而且完全可控的緩沖墊存在的，有沒有是一回事，用不用，那就是另外一回事了。

從匯率變化，其實就能看出中國在美國主導(dǎo)的全球貨幣環(huán)境中進行寬松和緊縮階段，所作出的選擇。

保匯率，意味著外匯貼補，那么國內(nèi)資產(chǎn)價格和金融市場必然承壓，經(jīng)濟環(huán)境會承受一定的壓力。

不保匯率，或者在可控范圍內(nèi)讓匯率正常波動，其實在當(dāng)下釋放出來的信號，就是中國國內(nèi)的貨幣利用率不足，大量資金處于“失業(yè)”狀態(tài)，以人民幣計價的資產(chǎn)和金融產(chǎn)品無法起到資金承接的角色和作用。

是不是非常符合當(dāng)前中國國內(nèi)現(xiàn)實的經(jīng)濟環(huán)境情況？

圖片來源：頭條圖庫

2

美聯(lián)儲轉(zhuǎn)鷹，堅持強硬加息的背后，是一場“關(guān)鍵平衡”的金融掠奪陽謀

美聯(lián)儲加息，總是需要一個關(guān)鍵平衡的對象，絕大多數(shù)主流的財經(jīng)分析和所謂的專家，都認(rèn)為是什么美國國內(nèi)的通脹。

美國怕通脹嗎？實際上全世界最不怕通脹的就是美國，資本主導(dǎo)的國家，經(jīng)濟環(huán)境通脹能讓位高權(quán)重的資本家和華爾街大發(fā)橫財，至于什么貧富分化民不聊生，永遠不是資本主義回去關(guān)心和考慮的事情。

當(dāng)然，還有另外一部分觀點，認(rèn)為是美國國內(nèi)的經(jīng)濟情況要求美聯(lián)儲加息，美國有什么經(jīng)濟？高度空心化，極端金融化的美國經(jīng)濟系統(tǒng)，工廠倒閉，物價飛漲，難道靠印鈔票養(yǎng)出來的軍隊還對付不了？

其實沒有那么復(fù)雜，美聯(lián)儲的貨幣政策，完全是為美國資本利益集團服務(wù)的，怎么服務(wù)？

難道鮑威爾和美國政府，在2021年通脹已經(jīng)起來的時候，裝聾作啞，是真的愚蠢？

公布2021年3月份通脹數(shù)據(jù)的時候，美聯(lián)儲就有點麻煩了，2.6%這個數(shù)據(jù)已經(jīng)開始超過了美聯(lián)儲制定的溫和通脹2%的閾值。

按照以往的經(jīng)驗，應(yīng)該要適當(dāng)加息。關(guān)鍵就是美國財政部還沒準(zhǔn)備好。其實在去年11月說今年開始加息，這個時間也是非常緊的，如果不是因為通脹持續(xù)高燒，美聯(lián)儲加息縮表的時間還可以往后退。

說白了，美聯(lián)儲的貨幣政策，完全就是美國真正的資本利益集團，用來掩護主力收割跑路的工具，而為了這個工具的效果和威力，什么非農(nóng)數(shù)據(jù)，什么通脹率統(tǒng)計，甚至連GDP，都可以“量身定制”。

目的，其實是保證美國的核心資產(chǎn)，美股的運行過程，能夠成功讓本體資本順利套利收割，然后順利脫身。

美聯(lián)儲為美股服務(wù)，加息還是寬松，一收一放，實際上是和美股的收割波段，有著明顯的對應(yīng)關(guān)系的：

鮑威爾在全球央行行長會議上的話一出來，嚇得美股當(dāng)天就來了個大跌。

其實整個八月份，對全世界的金融市場來說，算得上是一個空窗期，在這個空窗期內(nèi)，美元相對其他貨幣走勢基本穩(wěn)定，然后美股借機在這段時間大幅反彈，道指從最低的時候不到3萬點，反彈到了這次最高的34200多點，這個幅度其實不算小。

這個反彈，也為后面美聯(lián)儲繼續(xù)加息創(chuàng)造了緩沖的空間。

然后美聯(lián)儲后續(xù)大概率強硬加息，然后又開始玩預(yù)期管理，呵護市場信心，吸引全球資本進場填坑，然后關(guān)鍵時刻再加息，又一次實現(xiàn)收割。

市場不受主觀意愿控制，盈虧自負，和美聯(lián)儲沒有半毛錢關(guān)系是不是？

至于美聯(lián)儲加息，造成發(fā)展中國家和新興市場國家的資產(chǎn)泡沫破裂，經(jīng)濟承壓，流動性被動緊縮，不好意思，那從來不是禿鷲當(dāng)國鳥的資本主義燈塔國家會考慮的事情：

當(dāng)初吸引外資，用著我們的美元的時候來者不拒，現(xiàn)在美元要回家，小胳膊小腿的，能攔得住么？

大國博弈，其實真的沒有什么陰謀可言，有著世界第一大國，經(jīng)濟，金融，科技，軍事霸權(quán)加持的美國，在搞錢這個事情上面，基本上都是陽謀。

實際上，美國是通過巧妙的金融設(shè)計，搞了個全球化貿(mào)易體系，整個貿(mào)易體系都以美元為主要結(jié)算體系，一切生產(chǎn)都圍繞著美元展開的，某種意義上講，就是個泛美國，全球體系里，最強大的生產(chǎn)力都為美元服務(wù)，無非是服務(wù)的地點不在美國本土罷了。

做生意哪有搶劫快？而這個世界上，又有什么經(jīng)濟掠奪的效率能比得上金融市場？

看清楚這個邏輯，就能明白，美聯(lián)儲轉(zhuǎn)鷹，堅持強硬加息的背后，是一場“關(guān)鍵平衡”（美股市場），面向全世界的金融掠奪陽謀。

所以才有核平衡時代，美聯(lián)儲加息和強美元，是全球經(jīng)濟的核彈級別沖擊的說法和由來。

圖片來源：頭條圖庫

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本輪人民幣匯率下行的本質(zhì)分析和趨勢展望：美國“全球比爛”陽謀之下的最優(yōu)選擇？

這一輪人民幣匯率貶值，其實只是表象，沒必要一驚一乍，杞人憂天。

這波與其說是人民幣貶值，不如說是美元超預(yù)期升值，只看一籃子貨幣，人民幣的匯率其實是升值了。

撐著美元指數(shù)的幾大小弟，歐元、日元、英鎊，都跌得一塌糊涂，比賽創(chuàng)歷史新低。

但是人民幣除了對美元貶值，對歐元，日元，英鎊，還有其他全球主流國家和經(jīng)濟體的貨幣，都是升值的。

直接一點，除了對美元貶值，事實上在全球經(jīng)濟和貿(mào)易環(huán)境里面，人民幣是僅次于美國的強勢表現(xiàn)貨幣。特別是放到美元貿(mào)易和結(jié)算體系（SWIFT）里面來看，人民幣和美元，是全球通脹環(huán)境中，唯二翹楚。

這個本質(zhì)說明了2個問題：

1、美元走強是組成美元指數(shù)的其他貨幣走弱導(dǎo)致的，意味著美國當(dāng)前經(jīng)濟從歐洲和日本持續(xù)吸血，歐洲通脹，民生艱難，物價沖擊，就是很好的反應(yīng)。

2、人民幣相對于其他貨幣走強，意味著中國在匯率管控上，是具有明顯的指向性的，當(dāng)然目標(biāo)就是美國，而其他國家，超發(fā)貨幣不加收斂，慘遭收割通脹沖擊，那就不是中國能幫得了和能解決的問題，沒必要慣著。

就是幫，也得有個過硬的理由吧？國際關(guān)系，叢林法則，就是這么直白粗暴。

從這個本質(zhì)以及分析出發(fā)，其實可以看出中國國家在對美元匯率管控上，其實是做出了艱難的選擇。

即，對內(nèi)保持寬松，然后適當(dāng)放開匯率管控以及對外匯儲備的消耗，讓人民幣兌美元匯率下行，讓人民幣出現(xiàn)貶值。

一方面，是中國國內(nèi)經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛和周期轉(zhuǎn)折難度凸顯，兌美元匯率下行，利好出口，可以讓外貿(mào)馬車提高效率和爭搶全球真正緊縮蕭條以前最后的需求紅利，賺點外匯回來好過冬。

另一方面，這是冒著資本外流的風(fēng)險進行的匯率放松，短期必然會有投機資本和炒作熱錢外逃，會對中國依然處于復(fù)蘇階段的樓市和股市，造成沖擊。

不過總的看下來，其實中國在這個時候?qū)?nèi)保持寬松，對外放開匯率，是美國“全球比爛”陽謀之下的最優(yōu)選擇。

全世界都被迫跟著美國的步伐加息，為的就是希望能把貨幣貶值速度給緩下來，因為大部分國家能源不能自主可控，貶值意味著資金外逃，國內(nèi)通脹壓力加大。

只有一個中國卻逆勢降息，按照官方的說法，接下來還有進一步降息的空間。

后續(xù)全球一旦陷入緊縮，中國和美國誰更有率先增長的優(yōu)勢？

不吹，不黑，事實說話，其實全球資本，特別是長期投資資本，產(chǎn)業(yè)資本，以及避險資本，已經(jīng)用腳投票：

美聯(lián)儲強硬加息，美國政府花錢如流水，那么花出去的錢誰來買單？

別看外媒天天黑中國，資本家很誠實，老老實實的把生產(chǎn)線往中國搬，德國智庫德國經(jīng)濟研究所（IW）的數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，德國企業(yè)在中國投資高達100億歐元，創(chuàng)造有史以來的最高紀(jì)錄。

當(dāng)然，全球還有其他國家和經(jīng)濟體在默不作聲往中國進行資本遷移。有些事情不能太高調(diào)，美國那比針尖還小的心眼受不得刺激。

數(shù)據(jù)說話，咱中國人自己看看，悶聲發(fā)財是老祖宗的智慧，是不是？

圖片來源：見圖

說實話，美國再繼續(xù)這樣不顧一切的瘋狂加息，唯一收益的可能只有中國。

當(dāng)然，中國現(xiàn)在面臨疫情和全球經(jīng)濟下行的雙重打擊，一樣日子不好過，這沒什么好避諱的。

現(xiàn)在就是純比定力，看誰先自亂陣腳。別作過度解讀，保持淡定就好。

人民幣匯率對于中國國內(nèi)經(jīng)濟沒啥影響，反而是投機資本，洋鬼子，有向往美國香甜空氣的二鬼子，才是利益關(guān)聯(lián)的群體，幾萬億的外匯儲備，是國家資本安全緩沖墊，這才是關(guān)鍵。

匯率下行，資本外流，難以避免，但是要看到，這個時候跑掉的資金，能是什么靠譜的錢？

雖然當(dāng)前中國經(jīng)濟壓力現(xiàn)實存在，但是這種墻頭草一般的投機劣幣資本，早走早好。

圖片來源：頭條圖庫

寫在最后：

對后續(xù)人民幣匯率走勢的研判，以及對國內(nèi)經(jīng)濟走向的幾個分析觀點分享

人民幣接下來怎么走，實際上并沒有多少擔(dān)憂的意義，走強也好，走弱也好，對于國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境，實際上沒必要太過擔(dān)憂，強的未必能持久，2020年匯率創(chuàng)過7.19的高位，后來不也下來了嗎？

并且人民幣升值也沒有影響到中國的外貿(mào)出口。就在全球需求動能已經(jīng)有明顯衰退風(fēng)險的時候，貶值撈紅利，不香嗎？

實際上，到了貨幣，匯率，金融層面的大國博弈，都是神仙打架的級別了，背后都是一國頂尖的策略家在出謀劃策，互為攻防。

回到國內(nèi)來看，匯率的走勢影響其實遠遠沒有美元貨幣政策走勢的影響來的大。

文章最后，談幾點個人對中國經(jīng)濟接下來可能走向的分析和觀點，不一定對，權(quán)當(dāng)拋磚引玉，供各位讀者朋友們討論和參考：

1、就匯率走勢而言，最近一個月的壓力可能是試探性質(zhì)的，到了四季度，可能壓力會陡增。這里面具體的邏輯一下子很難說清楚（中美兩場大會），但是體現(xiàn)在匯率上，短期的這次美元走強，很有可能成為后續(xù)人民幣長期貶值表現(xiàn)的一個觸發(fā)起點。

人民幣貶值，利好出口，但是對于依賴進口的行業(yè)，包括海外中國資本而言，就會產(chǎn)生持續(xù)壓力。

貨幣博弈就是這樣的，動態(tài)中尋找平衡，不過對于國內(nèi)經(jīng)濟而言，如果人民幣匯率持續(xù)走弱，那么就證明國內(nèi)的貨幣環(huán)境是真寬松，這一點很重要。

2、面向美國市場的跨境貿(mào)易和出海電商，將迎來難得的紅利窗口期。

賺錢不積極是不對的！

3、匯率下行給國內(nèi)貨幣環(huán)境會帶來寬松效應(yīng)和政策空間，為中國國家進一步穩(wěn)住中國國內(nèi)經(jīng)濟，呵護信心，建設(shè)預(yù)期，提供了現(xiàn)實支撐。

總的來說，這一輪人民幣貶值，并不簡單，不能只看表面，背后有復(fù)雜的中美利益競爭和全球大國博弈的考量和抉擇因素存在。

以上，就是對8月底人民幣兌美元匯率動態(tài)，進行的專題分析和解讀，和各位朋友做一個分享。

圖片來源：頭條圖庫

（根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本文內(nèi)容和意見僅供參考，不構(gòu)成任何關(guān)于置業(yè)，投資等行為的明確建議，入市風(fēng)險自擔(dān)。）

以上正文，來自@熊貓貝貝小可愛

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