21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者雷晨 實(shí)習(xí)生李禎 北京報(bào)道

7月7日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從知情人士處了解到，當(dāng)日下午，中石化在北京產(chǎn)權(quán)交易所召開相關(guān)會(huì)議，截至目前相關(guān)會(huì)議內(nèi)容尚未披露。但按照接近九州證券人士透露，會(huì)議或?qū)⑶枚ㄏ嚓P(guān)交易細(xì)節(jié)，譬如交易對價(jià)的制定方式等問題。

這已經(jīng)是中石化第二次尋求脫手九州證券股權(quán)。

根據(jù)本報(bào)記者獲悉，在上次交易中，相關(guān)流程主要因未找到合適的買家而擱置。

相關(guān)流程的重啟或意味著交易有了新的進(jìn)展。而另一個(gè)背景則是，此前九州證券大股東九鼎集團(tuán)正在與武漢國資旗下多個(gè)平臺推進(jìn)九州證券出讓事宜，該交易尚未落地。

前兩大股東相繼尋求退出

據(jù)官網(wǎng)介紹，九州證券擁有證券業(yè)務(wù)全牌照，是國內(nèi)唯一一家注冊地位于青海省的證券公司。九州證券總部設(shè)有經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投資銀行、資產(chǎn)管理、固定收益、交易等業(yè)務(wù)模塊和部門。

截至2021年年末，九州證券總?cè)藬?shù)為637人，其中股權(quán)投行業(yè)務(wù)線49人，固收投行業(yè)務(wù)線73人，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)線11人，交易業(yè)務(wù)線15人，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)線290人，機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)線19人，研究業(yè)務(wù)線1人，風(fēng)控合規(guī)內(nèi)核20人。

股權(quán)結(jié)構(gòu)信息顯示，九州證券持股10%以上的股東有兩位，控股股東為新三板掛牌公司九鼎集團(tuán)（430719.NQ），持股比例85.76%。中石化為第二大股東，持股比例10.98%。

中石化與九州證券結(jié)緣于2017年1月18日。彼時(shí)，九州證券公告稱，公司近日引入戰(zhàn)略投資者中石化集團(tuán)，中石化本次投資金額4.07億元，占股10.98%，成為第二大股東。

不過，與九州證券牽手僅四年后，中石化便籌劃揮刀斬“情緣”。

2021年10月12日，北京產(chǎn)權(quán)交易所官網(wǎng)掛出一則券商股權(quán)轉(zhuǎn)讓信息，中石化掛牌清倉式轉(zhuǎn)讓3.7億股九州證券股份，轉(zhuǎn)讓股份占總股本比例為10.98%，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為4.74億元。

根據(jù)上述轉(zhuǎn)讓底價(jià)，九州證券估值約為43.17億元，不考慮分紅情況，中石化股權(quán)升值近7000萬元，近5年收益率近17.2%。

不過，中石化掛出轉(zhuǎn)讓信息之后，卻遲遲沒有迎來合適的買家。目前，在北京產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站上已經(jīng)沒有上述掛牌轉(zhuǎn)讓信息。

一位九州證券前員工對記者透露，中石化亦曾接觸過某央企旗下證券公司，亦是為了尋求可靠買家，但記者獲悉，上述接觸并未最終達(dá)成交易共識。

實(shí)際上，不止中石化，九州證券的控股東九鼎集團(tuán)也在尋求退出控股股東之位。

今年4月25日，九鼎集團(tuán)、眾合九州與武漢開發(fā)投資有限公司、武漢光谷金融控股集團(tuán)有限公司、武漢三恒投資控股集團(tuán)有限公司、武漢中天昱誠商業(yè)管理有限公司簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬轉(zhuǎn)讓九州證券72.5%的股份，交易總價(jià)約為48.87億元。以此計(jì)算，九州證券估值為67.41億元。

記者注意到，上述四家受讓方屬于武漢國資旗下，若上述交易落地，武漢金控將間接控股九州證券。

此后，5月11日，九鼎集團(tuán)臨時(shí)股東大會(huì)審議通過了《關(guān)于出售九州證券股份有限公司股權(quán)的議案》，并于5月12日公告。5月30日，交易雙方向證監(jiān)會(huì)提交了申報(bào)材料。6月10日，買方支付了第一筆轉(zhuǎn)讓價(jià)款2億元至共管賬戶。

有券商人士表示，中石化退出九州證券與近些年業(yè)績未達(dá)預(yù)期有關(guān)。而九鼎集團(tuán)的退出則主要與其自身債務(wù)壓力有關(guān)。

九州證券成色幾何

從排名情況來看，在中證協(xié)發(fā)布的證券公司2021年經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)排名中，九州證券的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、營業(yè)收入與凈利潤指標(biāo)分別位列全行業(yè)第88位、第86位、第92位和第81位。

資產(chǎn)方面，九州證券2021年總資產(chǎn)為66.04億元，同比微增0.29%，凈資產(chǎn)37.98億元，同比增加0.64%，全年實(shí)現(xiàn)平均凈資產(chǎn)收益率3. 34%。

業(yè)績方面，2021年九州證券實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.13億元，同比增長13%；凈利潤1.26億元，同比減少4. 39%。每股收益0.0375元。

可以看出，與2020年相比，九州證券財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和資產(chǎn)數(shù)據(jù)略有起色，但若比起公司獲中石化入股的2017年，九州證券如今的規(guī)模卻大為遜色，2017年其營收達(dá)到10.94億元，資產(chǎn)總額達(dá)到224.36億元，凈資產(chǎn)則為84.67億元。

在細(xì)分業(yè)務(wù)上，九州證券2022年的IPO承銷保薦業(yè)績欠佳。

2021年九州證券督導(dǎo)新三板掛牌近20家，承銷保薦收入2.4億元，占總營收比例33.57%，但僅有一家輔導(dǎo)公司過會(huì)。

但Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年內(nèi)九州證券仍無IPO保薦成功案例。

此前，公司曾于2020年12月14日開始輔導(dǎo)明博教育于精選層掛牌，但公告顯示，該輔導(dǎo)已于2022年4月29日終止。此外，2018年1月18日，開特股份也與九州證券簽署了輔導(dǎo)協(xié)議，據(jù)今年4月九州證券官網(wǎng)顯示，該輔導(dǎo)仍在進(jìn)行中。

從年報(bào)來看，九州證券將工作重心更多地放在了新三板做市交易上。

在做市業(yè)務(wù)方面，2021年九州證券新三板做市企業(yè)共計(jì)87家，比去年增加4家，排名市場第二。在股轉(zhuǎn)公司做市商季度評價(jià)中，2021年1至4季度，九州證券綜合排名分別位列第1名、第1名、第3名、第4名。

2021年度，九州證券還被股轉(zhuǎn)公司評為“年度最佳做市商”、“年度優(yōu)秀流動(dòng)性提供做市商”。根據(jù)股轉(zhuǎn)公司每季度的做市商評價(jià)結(jié)果，九州證券獲得經(jīng)手費(fèi)減免合計(jì)356.86萬元。

此外，固定收益證券承銷業(yè)務(wù)也是九州證券的業(yè)務(wù)重心。截至2021年末，九州證券累計(jì)承銷信用債券規(guī)模逾1400億元，地方政府債券413. 25億元。

據(jù)中證協(xié)統(tǒng)計(jì)，公司2021年地方政府債承銷排名位列證券公司第5位。2022上半年，Wind數(shù)據(jù)顯示，九州證券僅承銷企業(yè)7家，共募集資金29.63億元，其中增發(fā)2.5億元、企業(yè)債2.6億元、公司債2.54億元。

九州證券在2021年年報(bào)中表示，在取得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)前，公司股東按照所持股權(quán)比例繼續(xù)獨(dú)立行使表決權(quán)。如取得核準(zhǔn)批復(fù)，公司控制股東及實(shí)際控制人將發(fā)生變更，可能對公司經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。

對于九州證券未來股權(quán)轉(zhuǎn)讓進(jìn)展，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者將持續(xù)關(guān)注。

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