（一）概況

最近人民幣對(duì)美元匯率破7，從3月的6.3到5月的6.8，9月正式破7。美元在這一輪表現(xiàn)非常強(qiáng)勁。

匯率是由什么決定的？

（1）短期來(lái)看，匯率是由購(gòu)買(mǎi)力決定的。美國(guó)目前加息意味著流通中的美元減少，而中國(guó)降息意味著流通中的人民幣增加，短時(shí)間內(nèi)美元供不應(yīng)求，而人民幣供大于求，所以美元購(gòu)買(mǎi)力變強(qiáng)，人民幣購(gòu)買(mǎi)力變?nèi)?，所以人民幣匯率下跌。

但是，美國(guó)不可能長(zhǎng)期加息。目前美元指數(shù)已經(jīng)達(dá)到20年高點(diǎn)，如果長(zhǎng)期加息，美國(guó)將面臨國(guó)債償還、股市泡沫破裂、疫情反復(fù)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)沖擊等問(wèn)題，所以美元走強(qiáng)也是暫時(shí)的。

（2）從長(zhǎng)期來(lái)看，人民幣與美元的匯率較量是中國(guó)和美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來(lái)決定。一方面，誰(shuí)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度快，誰(shuí)對(duì)外資的吸引力就大，資本就更愿意投資你的國(guó)家。投資需要兌換本國(guó)貨幣，當(dāng)本國(guó)貨幣供不應(yīng)求時(shí)就會(huì)升值。另一方面，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率也影響商品出口，由于本國(guó)商品更有競(jìng)爭(zhēng)力，其他國(guó)家更愿意用本國(guó)貨幣兌換購(gòu)買(mǎi)本國(guó)商品，本國(guó)貨幣也會(huì)升值。

（二）未來(lái)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更快，還是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更快？

毫無(wú)疑問(wèn)是中國(guó)快。本輪貨幣破7并不可怕。長(zhǎng)期來(lái)看人民幣需求是有支撐的，所以破7后遲早會(huì)下來(lái)。

（三）人民幣破7對(duì)中國(guó)有什么利弊？

（1）最大的利在于出口，如家電、乘用車(chē)、汽車(chē)零部件、電子產(chǎn)品、紡織產(chǎn)品等，因?yàn)槿嗣駧刨H值，外國(guó)人買(mǎi)這些商品更便宜，會(huì)在一定程度上提升中國(guó)出口商品的競(jìng)爭(zhēng)力。目前經(jīng)濟(jì)不好，投資和消費(fèi)不景氣，特別需要出口在這樣的困難時(shí)期發(fā)揮作用。

其次，貶值有利于中國(guó)的旅游業(yè)，因?yàn)楦嗟拿涝梢該Q成人民幣，外國(guó)人來(lái)中國(guó)旅游也相對(duì)便宜。

（2）貶值的弊端

第一，它增加了中國(guó)進(jìn)口的成本。比如銅、鐵礦石、原油、液化天氣的漲價(jià)，會(huì)減少相關(guān)企業(yè)的利潤(rùn)，同時(shí)價(jià)格也會(huì)傳導(dǎo)到人們的生活中，比如原油漲了，汽油也會(huì)漲，天然氣也會(huì)漲，每個(gè)月的煤氣費(fèi)也會(huì)漲。另一方面，大豆、大麥、鉀肥價(jià)格上漲也會(huì)影響部分農(nóng)民的收入。通過(guò)價(jià)格傳導(dǎo)，人們購(gòu)買(mǎi)豆油等商品的價(jià)格更貴了。當(dāng)然，如果他們購(gòu)買(mǎi)進(jìn)口商品，隨著人民幣貶值會(huì)更貴。

第二，人民幣貶值會(huì)增加匯率風(fēng)險(xiǎn)。比如中國(guó)的一些航空公司和房地產(chǎn)公司有大量的美元負(fù)債，他們需要還更多的錢(qián)。

第三，人民幣貶值短期內(nèi)會(huì)造成部分資本外逃，也可能對(duì)復(fù)蘇階段的樓市、股市造成一定影響。

短期匯率由購(gòu)買(mǎi)力決定，長(zhǎng)期由經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度決定，人民幣短期波動(dòng)，長(zhǎng)期看漲。