出品 | 虎視財經(jīng)

文章 | 五七

編輯 | 三少

最近，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平發(fā)文說：畢竟巴菲特今年92歲，精力不濟(jì)，很難進(jìn)行快速地學(xué)習(xí)和信息迭代，對新能源也未必了解，否則不至于錯過特斯拉等優(yōu)秀的公司。

近年來，任澤平的觀點(diǎn)始終飽受爭議，比如：75后才是生育主力，印鈔兩萬億催生等等，如今公開嘲諷巴菲特，全因一家著名車企：比亞迪。

根據(jù)港交所文件披露，伯克希爾哈撒韋在8月24日出售了133萬股比亞迪H股，然后在9月1日又減持了171.6萬股，持股比例下調(diào)至18.87%，據(jù)此推算，巴菲特已經(jīng)累計減持了1786萬股。

持有比亞迪14年的巴菲特今年首次大手筆減持，讓比亞迪的股價也吃了好幾波下跌，對于一般投資者來說，真正關(guān)心的問題是巴菲特為什么在風(fēng)口上減持新能源佼佼者比亞迪的股票。

新能源近幾年在國內(nèi)市場屬于香餑餑的存在，從決策層到新能源廠商再到消費(fèi)者，新能源幾乎被一致看好，這其中當(dāng)然也包括任澤平，他在去年的一次峰會上喊出這樣的觀點(diǎn)：“當(dāng)下不投新能源，就像20年前沒買房。”

巴菲特十幾年待在奧馬哈，一輩子堅定價值投資，獲得了驚人的長期回報率，反觀任澤平，在恒大的時候呼吁放開多胎，其根本原因是由于房地產(chǎn)長期看人口。在東吳證券他又呼吁印鈔放水，現(xiàn)在轉(zhuǎn)型自媒體，他又開始頻頻蹭熱點(diǎn)，包括鼓吹新能源。

任澤平的基本功毋庸置疑，但要說巴菲特老了就有些夸張了，熟悉巴菲特的人都知道，他對能源領(lǐng)域是非常熟悉的，20年前投資中石油，獲得大約700%的超額收益，今年能源危機(jī)，他又接連買入西方石油公司的股權(quán)，就算是新能源領(lǐng)域，巴菲特也早在14年前用真金白銀投資了比亞迪。

任澤平則是在最近一兩年才看好新能源領(lǐng)域，在這里，希望可以給任總提一個小建議，不如將巴菲特拋售的股票照單全收，用實際行動支撐自己的投資觀點(diǎn)。

對于新能源投資，最近還有兩條關(guān)鍵信息值得關(guān)注，一個是港交所文件顯示，理想汽車總裁沈亞楠9月累計減持100萬股，套現(xiàn)9113萬元，理想最大的外部股東王興，也在今年3月也套現(xiàn)了約3.1億元；另一個則是財聯(lián)社的報道，網(wǎng)傳美國IRA法案要求，2024年后將禁用中國電池，比亞迪董秘立刻回應(yīng)：電動車行業(yè)是不可能脫鉤的。

美國股神巴菲特在減持，國內(nèi)新能源車企高管也在減持，比亞迪還連忙出來辟謠，前段時間剛剛突破萬億市值的比亞迪，到底是被高估了還是低估了。

有一則消息值得關(guān)注，網(wǎng)傳比亞迪合肥工廠的中秋福利是一個月餅、一罐可樂、兩個大白兔奶糖和兩根棒棒糖。像極了幼兒園過節(jié)時發(fā)放的零食小吃，一點(diǎn)都沒有萬億車企的模樣。

比亞迪8月的銷量數(shù)據(jù)為174915輛，在國內(nèi)車企遙遙領(lǐng)先，較去年同期增長155.23%，這個銷量數(shù)據(jù)可以說是相當(dāng)亮眼，但只看銷量不看滲透率很難真正說明問題。

一般來說，一個新興行業(yè)從1%到20%的市場滲透率過程，是股價上漲最快的時間，在這個階段，公司業(yè)績成長性已經(jīng)經(jīng)歷了高速增長，下一步需要在新技術(shù)、新產(chǎn)品上有所突破，才能穩(wěn)住市占率同時帶動股價的提升。

比亞迪今年上半年在國內(nèi)新能源車領(lǐng)域的市占率已經(jīng)突破了24.7%，較去年增長了7.5個百分點(diǎn)，按照工信部的預(yù)計，今年國內(nèi)新能源車的滲透率將達(dá)到25%的預(yù)期目標(biāo)。

無論從整個新能源行業(yè)還是比亞迪的市場滲透率來看，都已經(jīng)超過了20%的臨界點(diǎn)，這也就意味著，從2018年開始新能源汽車版塊，這波轟轟烈烈的牛市，會進(jìn)入一個新的階段。

比亞迪頭頂上的另一朵烏云則是市盈率，根據(jù)其目前估值，市盈率超過140倍，今年中報顯示，比亞迪營收1482億，歸母凈利潤35.9億，這個利潤水平，相當(dāng)于賣一輛10萬塊的汽車，只賺了2000塊。

并且更重要的是，這還是建立在大量新能源補(bǔ)貼基礎(chǔ)上的，從2021年數(shù)據(jù)來看，比亞迪全年凈利潤30億其中補(bǔ)貼就占了85億，這也意味著，如果沒有補(bǔ)貼就很可能從原來的薄利多銷，變成賣一輛虧一輛。

長期來看，新能源補(bǔ)貼退坡是基本趨勢，按照計劃我國新能源購置補(bǔ)貼購置稅減免等政策將在年底退出，考慮到汽車對于國民消費(fèi)的拉動作用，2023年補(bǔ)貼還有沒有，尚不確定。

但比亞迪已經(jīng)很明確的說了：

補(bǔ)貼不能沒有。

王傳福在年初的一次論壇上說，歐美在增加補(bǔ)貼力度，我國產(chǎn)品開發(fā)需要3到5年，為穩(wěn)定行業(yè)預(yù)期，建議新能源汽車購置稅減免政策能夠繼續(xù)延長。

此外，從投資的角度來看，最怕的事情就是預(yù)期一致，從企業(yè)家到經(jīng)濟(jì)學(xué)家，從專家學(xué)者再到消費(fèi)者，從決策層到供應(yīng)鏈，人人都看好新能源，這本身就足以說明問題和風(fēng)險，這也是巴菲特拋售比亞迪股票的真正原因，別人恐懼時我貪婪，別人貪婪時我恐懼。

隨著上個月歐洲各國紛紛宣布推遲碳中和目標(biāo)，梭哈新能源的比亞迪也將迎來命運(yùn)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

免責(zé)聲明：本文不構(gòu)成投資建議，文中所有觀點(diǎn)、僅代表筆者立場，不具有任何指導(dǎo)和買賣意見。股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎！

風(fēng)險提示：本文所提到的觀點(diǎn)僅代表個人的意見，所涉及標(biāo)的不作推薦，據(jù)此買賣，風(fēng)險自負(fù)。