長江商報消息長江商報記者 沈右榮

全球新能源汽車景氣度提升，產(chǎn)業(yè)鏈多個環(huán)節(jié)火爆，A股“鋰電雙雄”更是火爆出圈，賺嗨了。

10月14日晚間，天齊鋰業(yè)（002466.SZ）發(fā)布業(yè)績預(yù)告，今年前九個月，公司預(yù)計盈利超過150億元。這九個月賺得利潤，已經(jīng)超過此前歷年之和。

幾乎是同一時間，贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ）也發(fā)布了業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計前九個月也大賺150億元左右。同樣，這一水平也超過其此前12年利潤之和。

“鋰電雙雄”同時大賺，有兩個共同原因，一個是鋰鹽高價位熱銷，另一個是投資收益可觀。

此前10余年，兩家公司均在全球范圍瘋狂購買礦產(chǎn)，并因此躍升為全球鋰業(yè)巨頭。不過，因為激進并購，使得公司財務(wù)承壓。如今，財務(wù)狀況均有明顯改善。

截至今年6月底，贛鋒鋰業(yè)資產(chǎn)負債率為36.06%。今年7月，天齊鋰業(yè)港股上市成功后，還清了背負四年的并購債務(wù)，資產(chǎn)負債率隨之大幅下降，預(yù)計也低于40%。

三季度均盈利超50億

行業(yè)持續(xù)高景氣，“鋰電雙雄”經(jīng)營業(yè)績大展雄風(fēng)。

據(jù)最新披露的業(yè)績預(yù)告，今年前三季度，天齊鋰業(yè)預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利）152億元—169億元，較去年同期約5.30億元猛增146.70億元—163.70億元，同比增長幅度驚人，高達2768.96%—3089.83%。預(yù)計實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利）142億元—158億元，與去年同期虧損1.22億元相比，今年前三季度不僅實現(xiàn)了扭虧為盈，而且出現(xiàn)驚人般逆轉(zhuǎn)，同比增長幅度高達11747.89%—13060.33%。

從單個季度看，今年一二季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入為52.57億元、90.38億元，同比增長幅度為481.41%、524.71%。對應(yīng)的凈利潤為33.28億元、70億元，同比增長1442.65%、1997.80%?？鄯莾衾麧櫈?8.34億元、64.47億元，同比增長1883.09%、3516.55%。

三季度，公司預(yù)計實現(xiàn)的凈利潤、扣非凈利潤分別為50億元—65億元、49.80億元—64.80億元，同比增長幅度分別為1026.10%—1363.92%、

3625.46%—4687.34%。去年三季度，公司扣非凈利潤也處于虧損狀態(tài)。

對于前三季度的驚艷業(yè)績，天齊鋰業(yè)解釋稱，全球新能源汽車景氣度提升，鋰離子電池廠商加速產(chǎn)能擴張，下游正極材料訂單回暖等，對鋰鹽需求大幅增長，公司主要鋰產(chǎn)品的銷量和銷售均價較去年同期均明顯增長。此外，公司參股公司SES Holdings Pte. Ltd在紐約證券交易所上市，公司所持股份被動稀釋，會計核算調(diào)整為以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)，并確認投資收益。公司聯(lián)營公司Sociedad Química y Minera de ChileS.A.三季度業(yè)績預(yù)計將同比大幅上升，預(yù)計公司對聯(lián)營公司的投資收益也大幅增長。

有著全球“鋰王”之稱的贛鋒鋰業(yè)經(jīng)營業(yè)績也很驚艷。公司預(yù)計，前三季度，其實現(xiàn)的凈利潤為143億元—153億元，與去年同期的24.73億元增長478.29%—518.73%。預(yù)計實現(xiàn)的扣非凈利潤為133億元—143億元，與去年同期的14.28億元相比增長831.45% —901.48%。

從單個季度看，今年一二季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入為53.65億元、90.78億元，同比增長233.91%、269.42%，對應(yīng)的凈利潤為35.25億元、37.28億元，同比增長640.41%、296.41%?？鄯莾衾麧櫈?1.03億元、49.30億元，同比增長956.40%、810.19%。

與天齊鋰業(yè)相比，二季度， 贛鋒鋰業(yè)的凈利潤、扣非凈利潤要遜色不少。但是，在三季度，贛鋒鋰業(yè)崛起。其預(yù)計實現(xiàn)的凈利潤、扣非凈利潤分別為70.46億元—80.46億元、52.68億元—62.68億元，同比增長幅度為567.19%—661.88%、788.94%—957.70%。三季度，贛鋒鋰業(yè)的凈利潤、扣非凈利潤已超過天齊鋰業(yè)。

贛鋒鋰業(yè)表示，新能源行業(yè)的快速發(fā)展，市場對鋰鹽產(chǎn)品的需求持續(xù)增長，鋰鹽產(chǎn)品的價格維持在較高水平，公司鋰鹽產(chǎn)品銷量和銷售均價同比增長。此外，公司鋰電池板塊新建項目陸續(xù)投產(chǎn)、產(chǎn)能逐步釋放。與此同時，公司持有的金融資產(chǎn)產(chǎn)生公允價值變動收益，同比也出現(xiàn)增長。

綜上，兩家鋰業(yè)巨頭今年前三季度均大賺150億元左右，其中三季度獲利均超過50億元。

長江商報記者注意到，“鋰電雙雄”前三季度實現(xiàn)的凈利潤，均超過此前歷年之和。

產(chǎn)業(yè)布局各有側(cè)重

雖然均躋身全球鋰業(yè)前列，但天齊鋰業(yè)與贛鋒鋰業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局有明顯差異。

經(jīng)過三次關(guān)鍵性并購，目前，天齊鋰業(yè)已經(jīng)躋身全球鋰業(yè)前列。

根據(jù)伍德麥肯茲報告，按2021年的鋰精礦產(chǎn)量計，天齊鋰業(yè)控股子公司泰利森為全球最大的鋰開采運營商，市場份額為38%。按2021年鋰產(chǎn)生的收入計，天齊鋰業(yè)排名全球第三。如果按照2021年的產(chǎn)量計，公司亦為全球第四大及亞洲第二大鋰化合物生產(chǎn)商，市場份額分別為7%及12%。目前，公司鋰化工產(chǎn)品的建成年產(chǎn)能達到6.88萬噸。按照2021年產(chǎn)量計，公司是全球第二大電池級碳酸鋰供應(yīng)商。

據(jù)今年半年報披露，天齊鋰業(yè)目前主要依托射洪天齊、江蘇天齊和重慶天齊提供碳酸鋰、氫氧化鋰、氯化鋰及金屬鋰產(chǎn)品，另有澳洲奎納納年產(chǎn)4.8萬噸氫氧化鋰項目和遂寧安居年產(chǎn)2萬噸碳酸鋰項目處于試生產(chǎn)或建設(shè)階段，重慶銅梁有2000噸金屬鋰項目處于規(guī)劃建設(shè)階段。公司中期規(guī)劃鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能合計超過11萬噸/年；泰利森鋰精礦建成產(chǎn)能達162萬噸/年，規(guī)劃產(chǎn)能超過210萬噸/年。

根據(jù)伍德麥肯茲報告，天齊鋰業(yè)是中國唯一通過大型、一致且穩(wěn)定的鋰精礦供給實現(xiàn)了100%自給自足并全面垂直整合的生產(chǎn)商。

而據(jù)贛鋒鋰業(yè)披露，其是全球最大的金屬鋰生產(chǎn)商、國內(nèi)最大的鋰化合物供應(yīng)商，全球唯一同時擁有“鹵水提鋰”、“礦石提鋰”和“回收提鋰”產(chǎn)業(yè)化技術(shù)的企業(yè)。目前，公司建成超過10萬噸LCE鋰鹽產(chǎn)能的生產(chǎn)線，萬噸鋰鹽工廠已成為全球最大的鋰鹽生產(chǎn)基地。

贛鋒鋰業(yè)的建設(shè)也是如火如荼。萬噸高純鋰鹽項目（馬洪四期）前段火法部分已建成并試生產(chǎn)，后段部分正在建設(shè)中。CauchariOlaroz鋰鹽湖年產(chǎn)4萬噸碳酸鋰項目正在建設(shè)中，預(yù)計今年底至明年上半年逐漸釋放產(chǎn)能。Mariana鋰鹽湖項目鹽田建設(shè)施工已正式啟動。

對比發(fā)現(xiàn)，天齊鋰業(yè)以開采鋰精礦、加工碳酸鋰產(chǎn)品等為主，而贛鋒鋰業(yè)構(gòu)成了鋰業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈，從上游礦產(chǎn)開采、到終端鋰電池回收。

曾經(jīng)，天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)均在全球買礦而采取了激進的財務(wù)策略，導(dǎo)致財務(wù)壓力較大，目前，財務(wù)狀況基本上回到了安全區(qū)間。

最為突出的是天齊鋰業(yè)，2020年底，公司資產(chǎn)負債率一度達到82.32%，當(dāng)年的財務(wù)費用為13.30億元。到今年6月底，資產(chǎn)負債率下降至45.50%。

今年7月，天齊鋰業(yè)赴港上市，IPO募資130億港元，公司用這筆錢還清了背負四年之久的并購貸款11.29億美元本金及利息。

盡管處于重資產(chǎn)領(lǐng)域，隨著今年以來經(jīng)營業(yè)績爆發(fā)式增長，經(jīng)營現(xiàn)金流大幅回流，“鋰電雙雄”的財務(wù)狀況將更趨穩(wěn)健。市場預(yù)計，到今年9月底，兩家公司的資產(chǎn)負債率可能均低于40%，進入安全區(qū)域。

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