海通策略：當(dāng)前A股性價(jià)比已高 明年白馬成長更優(yōu)

海通證券表示，當(dāng)前A股性價(jià)比已高，明年宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推動(dòng)企業(yè)盈利溫和回升，有望支撐市場溫和修復(fù)。振幅角度看，當(dāng)前已處歷史低位，歷史經(jīng)驗(yàn)看，明年振幅有可能放大，這意味著市場暗含驚喜的可能性。理性推演，明年白馬成長更優(yōu)，如硬科技和醫(yī)藥。若行情出現(xiàn)驚喜，發(fā)力行業(yè)或來自金融類權(quán)重板塊，關(guān)注政策催化。

中信證券：出清加快，拐點(diǎn)臨近

中信證券研報(bào)表示，市場對經(jīng)濟(jì)的預(yù)期相對于政策目標(biāo)存在較大上修空間，外部宏觀環(huán)境更加溫和，A股短期受投資者心態(tài)和資金行為影響，對積極的政策變化脫敏，市場出清過程緩慢，隨著調(diào)整接近極值區(qū)域，歲末年初市場和信心的拐點(diǎn)將臨近，積極把握賣盤階段性出清后的市場行情，借情緒低點(diǎn)的市場波動(dòng)繼續(xù)增配科技和醫(yī)藥板塊。

中原策略：政治局會(huì)議提升市場信心 建議短線關(guān)注游戲、文化傳媒等行業(yè)投資機(jī)會(huì)

中原證券表示，經(jīng)濟(jì)邊際改善，出口實(shí)現(xiàn)回升；CPI與PPI處于低位運(yùn)行；政治局會(huì)議定調(diào)2024年經(jīng)濟(jì)工作，“以進(jìn)促穩(wěn)，先立后破”或意味者更進(jìn)取的政策傾向，有利于提升市場信心。美國就業(yè)數(shù)據(jù)較好，美聯(lián)儲降息預(yù)期延后。未來股指總體預(yù)計(jì)將維持蓄勢震蕩格局，建議投資者短線關(guān)注游戲、文化傳媒、房地產(chǎn)以及公用事業(yè)等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

申萬宏源：短期A股仍處于蓄勢期 等待下一個(gè)政策催化窗口

申萬宏源表示，待下一個(gè)政策催化窗口，年底年初，外資年度資產(chǎn)配置調(diào)整，24年初可能進(jìn)一步釋放流出的壓力，短期A股仍處于蓄勢期。24Q1可能是多個(gè)重要會(huì)議疊加窗口，穩(wěn)增長和改革政策有望集中落地，這可能成為A股有效反彈的線索。

招商策略：關(guān)注以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)的四條主線

招商證券表示，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議公報(bào)出爐，對明年的行業(yè)結(jié)構(gòu)選擇有著重要的指引，科技創(chuàng)新目前成為政策最重要的支持方向；政府財(cái)政開支更加有力帶來的機(jī)會(huì)也值得關(guān)注。從近期宏觀變量變化來看，美聯(lián)儲明年走向?qū)捤桑庑柽呺H改善是大概率事件；因此，布局“科技創(chuàng)新+出口”“科技創(chuàng)新+To G”，成為明年行業(yè)布局的重要線索。

廣發(fā)策略：布局春季躁動(dòng) 擇優(yōu)供需格局優(yōu)化的成長復(fù)蘇資產(chǎn)

廣發(fā)證券表示，23年A股新投資范式確立，基本面預(yù)期較弱致使近期中資股回調(diào)，但兩大重磅會(huì)議后政策不確定性落地，“以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破”有望引導(dǎo)市場預(yù)期邊際改善。中美政策底共振，建議沿著三個(gè)“供給側(cè)”線索來觀察需求的邊際改善，建議配置“泛AI+華為”新一輪技術(shù)供給創(chuàng)造需求（智能駕駛、XR、射頻、衛(wèi)星通信）。

國君策略：風(fēng)險(xiǎn)偏好逐級下臺階 小盤題材行情走向尾聲

國泰君安表示，A股小盤股交易優(yōu)勢的下降與成交的極致偏離表明籌碼結(jié)構(gòu)正在向市場風(fēng)險(xiǎn)偏好最高的投資者集中。而在增長預(yù)期難以上修、經(jīng)濟(jì)行業(yè)總體淡季、樂觀預(yù)期難以兌現(xiàn)下小盤股交易結(jié)構(gòu)將變得不穩(wěn)定。風(fēng)格切換將開始出現(xiàn)，現(xiàn)階段應(yīng)選擇具有低估值和穩(wěn)定現(xiàn)金流的大盤價(jià)值股。

華西策略：隧道盡頭有陽光 A股在“磨底”中等待向上突破

華西證券表示，后市A股將從交易“政策預(yù)期”向“政策效果”過渡，明年穩(wěn)增長政策仍會(huì)較為積極，后續(xù)隨著一線城市地產(chǎn)高頻數(shù)據(jù)回暖，投資者預(yù)期有改善的空間。隨著活躍資本市場政策的落地，市場微觀流動(dòng)性有所好轉(zhuǎn)，例如IPO已明顯放緩、股票型ETF重回凈申購、重要股東轉(zhuǎn)向二級市場凈增持等，A股在“磨底”中等待向上突破。

中泰策略：中央經(jīng)濟(jì)工作釋放出哪些投資指引？

中泰證券表示，歷年來中央財(cái)政、產(chǎn)業(yè)政策發(fā)力與資本市場主題行情均以春節(jié)前后為主，疊加美債收益率下行期與全球地緣風(fēng)險(xiǎn)空窗期，春季或是資本市場最重要的時(shí)間窗口，投資者應(yīng)高度重視。春季行情，將呈現(xiàn)以小市值、主題活躍的特征，即：“春季行情，主題為王”。

方正證券：政策釋放無憂、二次筑底無慮 向下的空間已極其有限

方正證券表示，無論是當(dāng)下的結(jié)構(gòu)性行情還是2024年的行業(yè)偏好，科技與成長都會(huì)是接下來的主旋律，堅(jiān)定看好科技成長風(fēng)格的占優(yōu)。在系統(tǒng)性行情面對低谷周期之時(shí)，既要對短期風(fēng)險(xiǎn)重視，同時(shí)也要對長遠(yuǎn)未來保持堅(jiān)定信心，當(dāng)下仍要緊抓結(jié)構(gòu)性行情的同時(shí)耐心等待系統(tǒng)性行情的來臨，速勝論和速敗論都是不可取的。

來源：金融界