根據(jù)魔鏡市場情報數(shù)據(jù)，天貓“618”第二波活動（品類日，6.4-6.12）期間，手機(jī)品類銷售額28.28億元，同比+9.66％，第一波+第二波累計銷售額97.01億元，同比+22.19％，反映國內(nèi)需求復(fù)蘇，但第二波活動景氣度收窄。蘋果表現(xiàn)更為搶眼，累計銷售額74.65億元，同比+56.07％，份額76.95％，穩(wěn)居首位。我們認(rèn)為，在局部疫情影響趨弱下逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)、深圳等地區(qū)推出消費刺激政策以及“618”等促銷帶動下，消費電子板塊基本面有望邊際回暖，重點關(guān)注行業(yè)持續(xù)品類擴(kuò)張的平臺型公司以及處于增量藍(lán)海、持續(xù)創(chuàng)新型的公司。
2022年天貓“618”：活動與21年一致，折扣力度更大。
2022年天貓“618”活動共包括三波活動，第一波為預(yù)售及開門紅活動，第二波為品類日活動，第三波為狂歡日活動，各時間段基本與2021年一致，具體時間點上略有差異。預(yù)售尾款支付、開門紅及狂歡日的正式活動、品類日（當(dāng)日指定品類產(chǎn)品）期間可享受“跨店滿300減50”的83折優(yōu)惠，相比2021年同期（“跨店滿200減30”，85折）優(yōu)惠力度更大。品類日活動期間（6.4-6.13），手機(jī)品類活動主要集中在6.10-6.12期間，下文中第二波活動均指代6.4-6.12期間的銷售數(shù)據(jù)，不包括6.13數(shù)據(jù)。
整體情況：第二波活動銷量負(fù)增長，銷售額同比增長收窄。
根據(jù)魔鏡市場情報數(shù)據(jù)，天貓“618”第二波活動期間：手機(jī)品類總計銷量為74.59萬部，同比-14.92％，主要因安卓端表現(xiàn)疲軟，銷量同比下滑；銷售均價為3791元，同比+28.90％，主要因蘋果銷量占比提升，手機(jī)品類整體銷售額達(dá)到28.28億元，同比+9.66％，在蘋果高景氣驅(qū)動下實現(xiàn)同比增長。天貓“618”第一波+第二波活動期間：手機(jī)品類總計銷量為229.55萬部，同比+8.70％；銷售均價為4226元，同比+12.41％；手機(jī)品類整體銷售額達(dá)到97.01億元，同比+22.19％，主要因蘋果高景氣。
分品牌情況：蘋果銷量及份額擴(kuò)張，榮耀同比大幅提升，整體安卓端較為低迷。
根據(jù)魔鏡市場情報數(shù)據(jù)，從各品牌2022年天貓“618”第二波活動及第一波+第二波銷量來看，蘋果分別為30.40/119.09萬部，同比+84.16％/+61.88％（根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2022Q1國內(nèi)智能機(jī)市場蘋果出貨1242萬部，同比-5.78％）；榮耀分別為8.74 /29.10萬部，同比+86.34％/ +198.88％；華為分別為3.40 /9.01萬部，同比-62.40％/ -44.63％；小米分別為12.06 / 30.37萬部，同比-62.77％/ -52.58％；OPPO分別為3.19 / 10.66萬部，同比-29.78％/ +15.86％；vivo分別為5.60/ 12.59萬部，同比-44.43％/ -35.36％；整體安卓端分別為44.19/ 110.45萬部，同比-37.49％/ -19.68％（根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2022Q1國內(nèi)智能機(jī)市場安卓端出貨量為6175萬部，同比-15.61％）。
第三波活動（狂歡日）優(yōu)惠統(tǒng)計：
第三波活動（狂歡日，6.15至6.20）期間，蘋果13、13mini享受跨店滿300減50優(yōu)惠，13Pro、13ProMax可使用600元店鋪優(yōu)惠券，其他機(jī)型不參加活動；安卓端來看，小米確定參加跨店滿減活動但僅部分機(jī)型支持，榮耀、vivo、華為暫不確定是否參加跨店滿減活動，OPPO確定不參加跨店滿減活動，但各品牌手機(jī)產(chǎn)品部分機(jī)型支持使用店鋪優(yōu)惠券。
風(fēng)險因素：
下游需求不及預(yù)期；國內(nèi)外疫情反復(fù)；國際形勢動蕩加劇等。
投資策略：
受外部環(huán)境波動以及疫情反復(fù)影響，消費電子板塊年初以來估值水平持續(xù)降低，當(dāng)前消費電子（中信）指數(shù)Forward PE約24倍，處于歷史底部。隨著局部疫情影響趨弱，手機(jī)、PC等傳統(tǒng)消費電子產(chǎn)品需求恢復(fù)，以及智能手表、ARVR、汽車電子等新終端拉貨，板塊估值有望修復(fù)。建議重點關(guān)注行業(yè)持續(xù)品類擴(kuò)張的平臺型公司以及處于增量藍(lán)海、持續(xù)創(chuàng)新型的公司。
本文源自金融界
