華人首富趙長(zhǎng)鵬，去年因手持的虛擬貨幣增值，一躍超過鐘睒睒成為華人圈首富。這輪幣圈暴跌開始后，趙手中的虛擬貨幣價(jià)值迅速蒸發(fā)（蒸發(fā)了89.3％），損失856億美元（約合5770億元人民幣）。截至6月15日，趙長(zhǎng)鵬身家僅剩102億美元。
不僅是趙長(zhǎng)鵬，據(jù)有關(guān)媒體分析稱，特斯拉在去年年初買入15億美元比特幣，價(jià)格約為3.5萬美元/枚。按照當(dāng)前幣值縮水程度，馬斯克也被深度套牢。
成也蕭何，敗也蕭何。
幣圈神話看起來搖搖欲墜，入圈者心如刀絞，旁觀者暗自慶幸。到如今，我們有理由去深究一下：這一造富神話被動(dòng)搖的原因是什么？幣圈暴雷究竟是一時(shí)的動(dòng)蕩還是日落的前兆？
需要申明的是，加密貨幣交易在我國(guó)屬于違法活動(dòng)，文章僅作為對(duì)加密貨幣暴雷現(xiàn)象的探討，不作為各位財(cái)友投資和挖礦的建議。另外，加密貨幣背后底層技術(shù)——區(qū)塊鏈?zhǔn)歉鲊?guó)正在大力發(fā)展且應(yīng)用前景頗為光明的技術(shù)，兩者需要區(qū)別對(duì)待。
對(duì)于加密貨幣暴雷原因或是對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)有自己見解的朋友，歡迎在評(píng)論區(qū)留言與我們交流。話不多說，正文開啟。
加密貨幣迎來至暗時(shí)刻？
加密貨幣的頹勢(shì)已經(jīng)持續(xù)了一段時(shí)間，從散戶到機(jī)構(gòu)無一幸免。我們很難說這樣的態(tài)勢(shì)會(huì)不會(huì)持續(xù)，事實(shí)上這已經(jīng)不是加密貨幣第一次暴跌，且影響頗為深遠(yuǎn)，先看看最近幣圈都有哪些大事件。
5月中旬，加密貨幣市場(chǎng)第三大穩(wěn)定幣TerraUSD（即UST）跟其姊妹代幣LUNA遭遇“死亡踩踏”，并直接影響了全球最大的穩(wěn)定幣Tether（USDT）幣值，使其一度失去與美元1:1的掛鉤，最多跌至94.55美分，為2020年12月以來的最低水平。
2.加密貨幣借貸平臺(tái)凍結(jié)業(yè)務(wù)
美國(guó)最大加密貨幣借貸平臺(tái)之一Celsius Network在上周表示，公司需要更多時(shí)間來增加流動(dòng)性以及穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，因此將凍結(jié)所有帳戶之間的轉(zhuǎn)賬和提款。這一舉措引發(fā)了幣圈更大的恐慌，并加劇了加密貨幣跌勢(shì)。另一家借貸平臺(tái)Babel Finance也于上周凍結(jié)取款。
值得一提的是，Celsius號(hào)稱擁有170萬用戶，就在上月還擁有價(jià)值118億美元的資產(chǎn)。如果Celsius停止運(yùn)營(yíng)，跟其相關(guān)的DeFi項(xiàng)目、加密貨幣和其他數(shù)字資產(chǎn)將受到很大影響。
3.加密貨幣發(fā)行平臺(tái)暴跌
由于利率收緊、流動(dòng)性緊張（最近也有外媒報(bào)道是由于錢包受到攻擊），市值曾高達(dá)410億美元、在海外受到幾十萬人追捧的Terra區(qū)塊鏈在上個(gè)月崩潰，經(jīng)歷跳崖式暴跌，幾天時(shí)間內(nèi)價(jià)格就從接近90美元最低跌到不足0.00015美元一枚。這一跌勢(shì)彌漫到整個(gè)加密貨幣市場(chǎng)，連帶損失超3000億美元，雖然公司一直努力自救，但仍未看到恢復(fù)跡象。
4.加密貨幣幣值大縮水
根據(jù)Investing.com數(shù)據(jù)，6月19日，比特幣兩度失守18000美元關(guān)口，24小時(shí)內(nèi)最低觸及17934.67美元，刷新2020年末以來新低。從單日交易價(jià)格來看，比特幣已連續(xù)12天走低，創(chuàng)下了2009年誕生以來的最長(zhǎng)連跌紀(jì)錄。雖然到昨天（20日）比特幣價(jià)值有所反彈，但從目前來看，幣圈震蕩余波遠(yuǎn)未結(jié)束。
不僅是比特幣，市值排名第二的以太幣在上周六跌破1000美元至975.24美元，觸及2021年1月以來最低位，狗狗幣、柴犬幣等其他幣種也接連下跌。
估值縮水、流動(dòng)性下滑、風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)等問題帶來的余波很是明顯，與之相對(duì)應(yīng)，從上月開始，Coinbase、Gemini Trust、Crypto.com等區(qū)塊鏈頭部企業(yè)開始裁員，一些公司面臨重壓、甚至瀕臨破產(chǎn)。
是投機(jī)還是投資未來？
對(duì)于加密貨幣的投入，究竟是投機(jī)還是投資未來，這個(gè)問題的答案現(xiàn)在來看似乎已經(jīng)很明顯。但是，為什么加密貨幣只具備濃厚投機(jī)屬性，而“不具有價(jià)值”呢？
基于區(qū)塊鏈技術(shù)的加密貨幣底層邏輯，我們?cè)谥暗脑缈萍紝诮榻B過，這里不再贅述（戳右側(cè)標(biāo)題可閱讀《不明白區(qū)塊鏈，就搞不懂Web3和NFT》）。今天，三林不從技術(shù)角度，而想換個(gè)視角重新審視加密貨幣，希望能給大家?guī)硪稽c(diǎn)思考。
在問“加密貨幣為什么沒有價(jià)值”之前？我們需要先看看目前法幣的價(jià)值源自哪里。
從簡(jiǎn)單經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來看，貨幣本身是具有價(jià)值的，這一點(diǎn)高中政治經(jīng)濟(jì)學(xué)里面早有介紹。法幣的生產(chǎn)和流通已經(jīng)歷上千年。在古代，鑄幣是官方活動(dòng)，最早由貴金屬充當(dāng)?shù)葍r(jià)物，貴金屬本身就有價(jià)值，從探測(cè)到采礦、挖礦、鑄造、發(fā)售系列過程，中間需要耗費(fèi)相當(dāng)?shù)娜肆?、物力、?cái)力。作為凝結(jié)了人類勞動(dòng)的交換的等價(jià)物，金屬貨幣具有價(jià)值并不奇怪。
之后發(fā)行的紙幣，如果我們從上述使用價(jià)值（生產(chǎn)紙幣耗費(fèi)的勞動(dòng)）這一角度來看，紙幣所代表的價(jià)值自然是低于其本身的。不同之處在于，紙幣由國(guó)家發(fā)行，跟財(cái)政水平直接掛鉤，有穩(wěn)定的幣值支撐基礎(chǔ)。
那么，加密貨幣呢？加密貨幣背后有什么？
1.作為數(shù)字產(chǎn)物本身不具備價(jià)值，其生產(chǎn)如果用最最簡(jiǎn)單的邏輯來看，需要的就是一臺(tái)機(jī)器和電力、網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施費(fèi)用；2.背后沒有相應(yīng)的抵押物來穩(wěn)定其幣值。
也就是說，加密貨幣的幣值很難得到保障，這也是為什么加密貨幣會(huì)誕生穩(wěn)定幣，通過和美元1:1兌付來穩(wěn)定幣值。
這些僅是從簡(jiǎn)單的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來看，且為以便大家理解，過程和影響因素多有簡(jiǎn)化。誠(chéng)然，筆者的描述存在不完善之處，但我們也由此知道了為什么加密貨幣本身并無多少價(jià)值。
一些幣圈擁躉認(rèn)為的流通和貯藏功能，忽略了現(xiàn)有貨幣發(fā)行和流通機(jī)制千百年來的完善流程。我們?cè)谏衔奶岬?，世界第三大穩(wěn)定幣UST與其關(guān)聯(lián)幣種LUNA在五月暴雷后，開啟幣圈雷曼危機(jī)時(shí)刻。整個(gè)幣圈震蕩不已，遭到恐慌性拋售，全球最大的穩(wěn)定幣（USDT）也受到影響。為穩(wěn)定市場(chǎng)，USDT發(fā)行公司公開表示其跟Luna暴雷有本質(zhì)不同，從該公司的申明，我們也能夠更進(jìn)一步看到加密貨幣幣值的不穩(wěn)定和其中泡沫。
穩(wěn)定幣不夠穩(wěn)定
作為最主流的穩(wěn)定幣，USDT一直被視作幣圈“避險(xiǎn)資產(chǎn)”，如今暴雷，看起來頗有些嘲諷意味。
所謂穩(wěn)定幣，就是能跟美元1:1兌換的加密貨幣。在UST及其關(guān)聯(lián)的加密貨幣Luna暴雷后，作為全球最大的穩(wěn)定幣（USDT）的發(fā)行方——Tether公司 為保障加密貨幣的正常流通，Tether一直在強(qiáng)調(diào)其與UST之間的差別。
Tether方面對(duì)外強(qiáng)調(diào)，自己和暴雷的UST存在本質(zhì)不同，USDT背后公司Tether持有大量法幣資本也就是大量美債儲(chǔ)備，自身資金實(shí)力雄厚，有對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的能力，流通性能夠得到保障。即便投資者想要撤資將USDT兌換成美元，Tether方面也能夠通過拋售持有的大量美債完成兌付，不會(huì)出現(xiàn)違約情況。
為穩(wěn)定市場(chǎng)信心，Tether在1天內(nèi)就償還了6億美元，以防止幣值反彈。安撫之后，市場(chǎng)不久也恢復(fù)正常，逐漸恢復(fù)和美元的掛鉤。
看到這里，我們可以看出來，作為仍然依靠法幣和其背靠的金融體系作為基礎(chǔ)支撐的加密貨幣，本身很難成為具有獨(dú)立支付、流通功能的貨幣， 《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》在《加密貨幣暴跌的深層次原因是什么？》一文中，對(duì)于加密貨幣的本身價(jià)值多少也有更為詳細(xì)的描述，感興趣的朋友可以前往閱讀。
我們能夠理解為什么穩(wěn)定幣會(huì)存在。 在加密貨幣不穩(wěn)定的情況下，加密貨幣平臺(tái)選擇和最大的貨幣體系——美元進(jìn)行掛鉤，使得無論什么時(shí)候，持有者手上的穩(wěn)定幣都能和美元1:1畫等號(hào)，且可以實(shí)時(shí)兌付，以降低風(fēng)險(xiǎn)。這既能夠增加投資者信心，也能夠擴(kuò)大穩(wěn)定幣的使用范圍。
如果持有者想到其他區(qū)塊鏈平臺(tái)進(jìn)行挖礦和一些活動(dòng)，就可以將現(xiàn)實(shí)貨幣兌換成穩(wěn)定幣，再用穩(wěn)定幣來購買以太幣、狗幣等其他加密貨幣（其他法幣——美元——穩(wěn)定幣——加密貨幣）。但本質(zhì)上，支撐的還是用戶對(duì)于美元的認(rèn)可和信任，而非對(duì)于穩(wěn)定幣本身的信任和認(rèn)可。
尾聲
文章說到這里，我們已然能夠明白為什么我們說加密貨幣并不具備價(jià)值。
既然穩(wěn)定幣本身的價(jià)值還是依賴于法幣，來進(jìn)行資產(chǎn)證明和價(jià)值擔(dān)保，那么，海量用戶為何不直接使用法幣對(duì)應(yīng)的數(shù)字貨幣呢？畢竟背后有央行作為擔(dān)保不是更穩(wěn)妥？
因?yàn)榧用茇泿湃缃褡钪匾膶傩浴稒C(jī)。
然而，就跟任何風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)一樣，凡投機(jī)就有風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在這一風(fēng)險(xiǎn)正在到來，影響其中的每一個(gè)人。
巴菲特、比爾蓋茨、芒格對(duì)于加密貨幣的價(jià)值都進(jìn)行過抨擊，表示其本身不創(chuàng)造價(jià)值，比爾·蓋茨甚至在出席6月14日的氣候會(huì)議時(shí)，稱加密貨幣項(xiàng)目是基于“博傻理論”（greater fool theory）的騙局。
那么，各位財(cái)友，對(duì)于加密貨幣，你怎么看？
本文源自財(cái)經(jīng)早餐
