中國移動入主啟明星辰的交易中，王佳、嚴立夫婦自愿放棄8.58%的表決權值得注意。

啟明星辰日前發(fā)布的多份公告披露，中國移動旗下的中移資本以現(xiàn)金方式認購上市公司非公開發(fā)行股票2.84億股，發(fā)行完成后中移資本直接持有上市公司23.08%的股份。

同時，啟明星辰的實控人王佳、嚴立夫婦自愿、無條件且不可撤銷地放棄其合法持有的上市公司1.06億股股份對應的表決權，占總股本的8.58%。

上述事項實施完成后，中移資本取得上市公司共計23.08%的股份表決權，王佳、嚴立夫婦合計持有上市公司共計13.08%的股份表決權，上市公司實際控制人由王佳、嚴立夫婦變更為中國移動。

對于啟明星辰來說，王佳、嚴立夫婦通過定增的方式為公司找到了一個大靠山。同時這件事也再次坐實了網絡安全行業(yè)大有前途，是信息產業(yè)風口中的風口，是兵家必爭之地。

中國移動控股啟明星辰證明，網絡安全產業(yè)是數(shù)字時代信息產業(yè)的主航道。這將有助于提振行業(yè)信心，尤其是對資本市場上投資人對行業(yè)的信心，有非常好的影響。

過去及未來一段時間，屬于行業(yè)跑馬圈地的關鍵期，可以看出各核心力量都在加大投入、加強布局。行業(yè)內領先企業(yè)的技術創(chuàng)新力度、產品研發(fā)能力將不斷大幅提升，網絡安全市場主要份額將向具有一定技術實力和品牌知名度的廠商匯聚，過去同質化競爭情況逐漸減弱，市場集中度將逐步提高。

對于中國移動來講，將啟明星辰納入自己的版圖，也說明未來網絡安全市場的主力一定是國資背景。網絡安全就是國家安全，網絡安全將體現(xiàn)越來越強烈的國家屬性。

事實上，網絡安全行業(yè)的另一家上市公司奇安信早在2019年就引入中國電子戰(zhàn)略入股。從營收體量來看，網安市場第一第二都將是國家隊，沒有國資背景的企業(yè)發(fā)展空間將大為受限，市場將越來越多地向有國資背景的綜合性大廠集中。

從已經披露的交易條款來看，中國移動給出的條件并不好，在本次非公開發(fā)行中，啟明星辰的發(fā)行價格為每股14.57元。按照停牌前公司收盤價20.65元/股計算，這一價格相當于折價近30%。

在本次交易中，王佳、嚴立夫婦并沒有套現(xiàn)退出，但是自愿放棄8.58%的表決權，而且約定了3年內減持的復雜前提條件。

雙方約定，在本次發(fā)行完成日起三年內，王佳夫婦及其一致行動人累計減持上市公司股份數(shù)量不得超過本次發(fā)行后上市公司總股本的8%，具體減持比例還需按照業(yè)績考核及核心員工離職率來確定。

本次交易的條件苛刻，但實際上啟明星辰似乎并不缺錢。數(shù)據(jù)顯示，2010年至2021年期間，啟明星辰的營業(yè)收入從3.04億元增長至43.86億元，凈利潤從0.52億元增長至8.62億元，整體增幅達到13.42倍、15.58倍。

截至今年一季度末，啟明星辰資產總額85.36億元，賬面上的貨幣資金為11.36億元，而期末公司負債總額僅為18.88億元，負債率22.12%。

分析人士指出，接受這么差的條件，說明王佳、嚴立夫婦及公司創(chuàng)始團隊未來大概率會隨著中國移動的管理進駐和整合而逐步退出。

值得注意的是，王佳、嚴立夫婦是主動放棄8.58%的表決權，而不是轉讓給中國移動。如果不放棄這部分股權，王佳、嚴立夫婦和中國移動的表決權接近（王佳、嚴立夫婦為21.66%，中國移動為23.08%），啟明星辰會被認為是無實際控制人的公司，中國移動也無法并表，那中國移動入主啟明星辰的意義就不大了。

在本次交易中，中國移動對啟明星辰的經營指標特別是凈利潤、核心員工離職率有硬性要求，否則創(chuàng)始人無法按期減持。

但分析人士指出，這依然無法約束王佳、嚴立夫婦未來可能減持公司股份。在達到業(yè)績要求和減持約定下，王佳、嚴立夫婦就可以順利退出了。主動放棄8.58%的表決權，變?yōu)楣痉菍嶋H控制人，為其今后減持公司股份掃清了道路。

《2022年福布斯全球億萬富豪榜》顯示，王佳及家族以11億美元財富位列第2448位。