作者：嘉林

曾經(jīng)一度野蠻擴張的美團，如今似乎遭遇了一些變故。

7月14日，港交所權(quán)益披露資料顯示，紅杉中國創(chuàng)始人沈南鵬減持約2107萬股美團股票，價值約39億港元，持股比例由3.19%下降到2.81%。對此，紅杉方面表示，系基金正常退出。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來紅杉中國及沈南鵬已經(jīng)累計減持美團股票1.34億股，套現(xiàn)金額達(dá)235億港元。

套現(xiàn)離場，紅杉中國及沈南鵬可謂是大贏家。只是，美團如今的日子還好嗎？

01

最大贏家

2010年，美團正膠著在千團大戰(zhàn)之中，卻沒有得到任何資本的青睞。紅杉資本和沈南鵬是個例外。

就在美團苦尋出路之時，紅杉中國及沈南鵬出手向注資1200萬美元，成為了美團A輪唯一投資人，持有美團22.5%的股份。

值得一提的是，在美團上市前的7次融資中，紅杉資本從未缺席。倘若沒有紅杉資本在背后的支持，美團甚至難以在千團大戰(zhàn)中存活下來。因此，說紅杉資本是美團“堅強的后盾”，一點兒都不為過。

得到了幫助的美團趁勢而起，在此后的幾年里勢如破竹，并在2018年登陸資本市場上市。

紅杉資本及沈南鵬的股份隨著多輪融資以及美團與大眾點評的合并被稀釋至12.05%，但這并不影響沈南鵬的豐收。

紅杉中國及沈南鵬究竟賺了多少呢？

今年1月20日，紅杉中國減持3111萬股美團，套現(xiàn)74億港元；3月31日，沈南鵬減持美團2557.85萬股，每股均價153.8港元；4月6日，沈南鵬再度減持美團1296.39萬股，每股161.74港元；4月27日，沈南鵬場外按每股平均價144.78元，減持4245.72萬股；其后于29日在場內(nèi)按每股平均價159.497元，減持50萬股。

總體計算下來，從今年年初到現(xiàn)在通過五次減持，紅杉中國對美團股票減持總計大約235.7億港元。再加上去年套現(xiàn)的300億港元，過去兩年累計套現(xiàn)已達(dá)535億港元，折合成人民幣約457億元。相比起12年前投資時的1200萬美元，十年時間里，美團浮盈近200倍，紅杉中國及沈南鵬可謂是賺了個盆滿缽滿。

據(jù)此前The informantion報道，美團應(yīng)該是紅杉成立50年來回報最高的投資之一，甚至足以和紅杉美國在投資谷歌上的回報相媲美。對于紅杉及沈南鵬來說，這無疑是個好結(jié)局。

但美團呢？離開了紅杉中國及沈南鵬的助力，該如何面對新局面？

02

虧損難斷

2019年，美團實際凈利潤22.36億元，不僅打破了持續(xù)的虧損魔咒，更收獲了高額的盈利。2020年全年凈利47.1億元，美團迎來了高光時刻。從美團身上，市場和投資者看到了新的希望。

但風(fēng)光在2021年戛然而止。

2021年，美團全年營收1791億元，同比增長56%，期內(nèi)虧損235億元。即便是拋開以股代薪、投資、減值等非持續(xù)經(jīng)營項目的因素，和34.42億的罰款影響，美團年虧仍達(dá)155.72億元，比前兩年的盈利加起來還要多。

今年6月，美團發(fā)布了2022年第一季度財報。財報顯示，今年一季度美團營收為463億元，同比增長25%；經(jīng)營虧損達(dá)到55.8億元，虧損同比擴大17.1%；經(jīng)調(diào)整凈虧損為35.9億元，同比收窄7.8%。

虧損進一步加劇，對于美團顯然不是什么好消息。

從具體業(yè)務(wù)來看，餐飲外賣、到店酒旅、新業(yè)務(wù)是美團三大板塊。2022年一季度，餐飲外賣收入241.57億元，同比增長17.4%，凈利15.77億元，同比增長41.3%；到店酒旅營收76.21億元，同比增長15.8%，凈利潤34.74億元，同比增長26.4%；新業(yè)務(wù)及其他收入為144.91億元，同比增長47.0%，但虧損額從去年同期80.44億元增至90.25億元，經(jīng)營虧損率高達(dá)62.3%。

不難看出，美團主要受累于新業(yè)務(wù)，即便是餐飲外賣和到店酒旅保持著高增長態(tài)勢，也難以掩蓋新業(yè)務(wù)的虧損。

新業(yè)務(wù)的威力，如此之大？

03

新業(yè)務(wù)遇難

細(xì)數(shù)美團的新業(yè)務(wù)，閃購、買菜、優(yōu)選、出行、單車…涉獵足夠廣，但似乎都走得艱難。

出行和共享單車，各家已糾纏數(shù)年，至今依舊是不賺錢的生意，而美團優(yōu)選、同城閃購也正面臨遭遇戰(zhàn)。

今年4月到5月期間，美團優(yōu)選陸續(xù)撤出西北部分城市和北京，按照原計劃美團買菜將承接美團優(yōu)選在北京市場的流量、業(yè)務(wù)、合作關(guān)系。但此舉卻無法避免對美團的影響。

相比起美團買菜，美團優(yōu)選具有更明顯的價格優(yōu)勢。撤出之后，一部分對價格更為敏感的客戶轉(zhuǎn)身奔向了“多多買菜”或其他團購平臺，對于美團來說用戶的流失不容忽視；另一方面，因為用戶的下降，團長也開始轉(zhuǎn)移戰(zhàn)地為對手助力。

而閃購業(yè)務(wù)除了美團，還有京東在虎視眈眈。美團的優(yōu)勢在于龐大的騎手網(wǎng)絡(luò)所造就的“即時運力”和“效率”，但在供應(yīng)鏈及品牌吸引度上與京東依然有著不小差距。龐大的市場意味著激烈的競爭，重資、長回報周期，都在拖累著美團擴張的步伐。

更何況，還有抖音、快手兩大短視頻平臺的蠢蠢欲動。

目前，抖音將首頁中的“同城”升級為一級入口，更方便抖音用戶搜索當(dāng)?shù)亍俺院韧鏄贰?，購買團購券“限時秒殺”，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，抖音本地生活業(yè)務(wù)的GMV在去年11月已突破100億元，今年抖音將本地生活GMV目標(biāo)提升至500億元，這意味著抖音本地生活業(yè)務(wù)增長顯著。今年一開年，快手電商也將本地生活業(yè)務(wù)定位重點布局方向之一，在快手小店新增到店美食、酒旅、到店/到家生活服務(wù)等15個一級類目，與美團展開貼身肉搏。

從美團目前處境來看，如今競爭對手正紛紛布局同城業(yè)務(wù)，美團的優(yōu)勢能否繼續(xù)保持，還有待時間驗證。