本周五半導(dǎo)體板塊算是直接高潮了，板塊漲幅高達(dá)8%，資金介入的深度難以想象的深，這波資金的介入不僅僅是柚子資金了，還有大量的基金資金了，我個(gè)人估計(jì)董承非都有可能在周五的時(shí)候大規(guī)模抄底了，畢竟他是上半年最明確看好芯片半導(dǎo)體板塊的私募大佬了，特別認(rèn)為國(guó)產(chǎn)替代是目前半導(dǎo)體板塊的大周期，我個(gè)人非常認(rèn)可董承非得判斷，雖然他本人的基金里面在過去的兩個(gè)月的時(shí)間里沒有大量的購(gòu)買半導(dǎo)體板塊，但是我依然相信他的判斷，國(guó)產(chǎn)替代的的潛力不是一般的大，是特別的大。

一、周末多重利空的影響，下周很可能市場(chǎng)承壓

今天應(yīng)瑩也表達(dá)了自己對(duì)后續(xù)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)、美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期加息，引發(fā)國(guó)內(nèi)資金面政策收緊。這兩個(gè)利空確實(shí)算是比較大的利空了，特別是美聯(lián)儲(chǔ)非農(nóng)超預(yù)期后，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)更大規(guī)模的加息，這引發(fā)了整個(gè)市場(chǎng)看空，導(dǎo)致周五晚上美股也發(fā)生了大規(guī)模調(diào)整了。

目前納指周五的一個(gè)走跌，直接形成了一個(gè)頂背離了，這樣的走勢(shì)接下去確實(shí)風(fēng)險(xiǎn)比較高，除了周五非農(nóng)超預(yù)期引發(fā)加息加速的預(yù)期后，納指近期的走勢(shì)確實(shí)有點(diǎn)過快，導(dǎo)致指數(shù)有點(diǎn)超漲了，因此下周大概率美股要調(diào)整一些，但是調(diào)整多深無法預(yù)測(cè)，如果你看好美股，那么下周調(diào)整后入場(chǎng)確實(shí)是一個(gè)好的時(shí)機(jī)。對(duì)于A股來說，已經(jīng)調(diào)整夠多了，下周調(diào)整的強(qiáng)度可能一般：

目前A股經(jīng)過整個(gè)7月的調(diào)整，調(diào)整的強(qiáng)度已經(jīng)比較大了，如此深度的調(diào)整后，我個(gè)人認(rèn)為下周A股調(diào)整的深度有限，調(diào)整比較大的理由其實(shí)就是疫情的這個(gè)大利空了，當(dāng)然對(duì)于A股來說有兩個(gè)利好：

1、就如應(yīng)瑩所說的，7月PMI降至50以內(nèi)，最新會(huì)議強(qiáng)調(diào)全方位守住經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的安全底線，強(qiáng)調(diào)貨幣政策適度增長(zhǎng)，強(qiáng)調(diào)擴(kuò)大內(nèi)需，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將企穩(wěn)，因此這個(gè)月貨幣環(huán)境很可能還會(huì)繼續(xù)寬松，因此這個(gè)月指數(shù)必然會(huì)有一個(gè)比較大的行情，重點(diǎn)關(guān)注賽道股方向，比如新能源汽車、光伏風(fēng)電、半導(dǎo)體板塊，特別是半導(dǎo)體板塊，很可能已經(jīng)到了比較大的行情期了。

2、美股面臨調(diào)整，特別是加息強(qiáng)預(yù)期后，會(huì)有大量資金流出美股，涌入北向資金，因此本月將會(huì)有北向的利好，因此本月強(qiáng)烈看好A股行情。

二、本月將會(huì)繼續(xù)是賽道股行情

經(jīng)過上面的分析，我們可以得出，及時(shí)明天開盤后大規(guī)模調(diào)整，實(shí)際上是一個(gè)非常好的抄底切入點(diǎn)，特別是賽道股板塊，比如周五大漲的芯片半導(dǎo)體板塊，目前市場(chǎng)已經(jīng)開始解讀為是接替新能源汽車的第一大賽道板塊了，那么會(huì)不會(huì)接力呢？我們后續(xù)分析。

幾個(gè)重要的關(guān)鍵點(diǎn)要認(rèn)清，那就是這個(gè)月的貨幣肯定相對(duì)于7月來說是寬松的，畢竟7月的PMI是低于預(yù)期的，如果不寬松的話，那么PMI將會(huì)進(jìn)一步萎縮不利于經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)；同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)大規(guī)模加息很可能會(huì)發(fā)生，如果等到月底真的發(fā)生了超預(yù)期的加息，那么這時(shí)候放水將會(huì)變得比較被動(dòng)，因此從8月開始實(shí)際上就開始寬松預(yù)期的，因此這個(gè)月可以肯定的是必然是賽道股行情，那么問題是哪個(gè)賽道股呢？

三、賽道股要有持續(xù)數(shù)月的行情，必然要有政策的驅(qū)動(dòng)

前兩個(gè)月新能源汽車和新能源發(fā)電兩個(gè)超大規(guī)模的賽道行情已經(jīng)讓投資者羨慕嫉妒恨了，而實(shí)現(xiàn)這樣超大規(guī)模的大漲行情的根源就是政策驅(qū)動(dòng)，新能源汽車下鄉(xiāng)和補(bǔ)貼政策、繼續(xù)補(bǔ)貼光伏和風(fēng)電等等，因此前兩個(gè)月是賽道股行情，也是政策驅(qū)動(dòng)行業(yè)，那么這個(gè)月是哪個(gè)賽道股呢？

其實(shí)周五半導(dǎo)體板塊大漲后，看好半導(dǎo)體板塊的投資者一致性地認(rèn)為半導(dǎo)體會(huì)承接前兩個(gè)月的賽道成為新的賽道，這點(diǎn)其實(shí)我也是看好，但是欠缺火候，這個(gè)火候就是政策。

其實(shí)對(duì)于半導(dǎo)體板塊，之所有過去幾個(gè)月走勢(shì)沒有其他賽道這么火爆的根源就是缺政策，如果有類似美那種2800億美元的法案，那么國(guó)產(chǎn)芯片股將會(huì)直接起飛，其實(shí)我也在等待政策，而且周五的資金其實(shí)也在賭政策，畢竟國(guó)產(chǎn)芯片刻不容緩了。

四、無論如何，國(guó)產(chǎn)芯片替代的政策肯定會(huì)有，時(shí)間問題

其實(shí)回顧2019年，當(dāng)年芯片板塊的出現(xiàn)了大爆發(fā)潮，當(dāng)年芯片板塊翻倍算是漲得少了，大部分都是漲了2倍以上，最主要的刺激就是大基金二期的政策，這個(gè)大利好直接利好國(guó)產(chǎn)芯片，目前這個(gè)政策已經(jīng)過了三年，市場(chǎng)也開始遇到瓶頸期了，需要更多的政策來指引，因此資金開始賭政策了。我個(gè)人認(rèn)為以目前的芯片國(guó)產(chǎn)化率：

可以發(fā)現(xiàn)除了封裝測(cè)試國(guó)產(chǎn)化率到達(dá)20%外，其他幾乎都是小于10%的國(guó)產(chǎn)化率，甚至還有1%以下的國(guó)產(chǎn)化率，這種情況下未來必然會(huì)有新的刺激政策，不可能沒有的，什么時(shí)候出的問題，一旦出了那么芯片的春天又來了，翻倍是大概率了。很多資金其實(shí)在賭這個(gè)月，畢竟這個(gè)月出政策的時(shí)機(jī)是最好的，美芯片法案后，國(guó)產(chǎn)替代的強(qiáng)烈需求，我也看好這個(gè)月會(huì)有期待。