多次提前透露年度業(yè)績的貴州茅臺(tái)，終于在凌晨時(shí)分披露詳細(xì)年報(bào)。

3月31日0時(shí)左右，貴州茅臺(tái)發(fā)布2021年財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，去年該送死營收已達(dá)到1061.9億元，凈利潤報(bào)524.6億元，同比2020年增幅分別增11.88%和12.34%。

南都酒水新消費(fèi)指數(shù)課題組記者透過財(cái)報(bào)注意到，貴州茅臺(tái)還披露了今年的經(jīng)營計(jì)劃，一是營業(yè)總收入較上年度增長15%左右；二是完成基本建設(shè)投資69.69億元。這意味著，今年貴州茅臺(tái)的營收至少要去到1221億元左右。

在“營收增長15%”的這年度目標(biāo)下，今年貴州茅臺(tái)要實(shí)現(xiàn)營收突破，很大可能需要該公司掌握的直營渠道發(fā)力。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺(tái)兩大經(jīng)營渠道去年的表現(xiàn)上，批發(fā)渠道（包括社會(huì)經(jīng)銷商、商超、電商等渠道）為該公司帶來820.29億元營收，占比為77.24%，仍然是貴州茅臺(tái)的產(chǎn)品主要發(fā)力的渠道，而該公司直銷渠道（即直營渠道）則帶來了240.29億元營收，占比約合22.76%。

不過有意思的是，去年批發(fā)渠道營收增幅僅為增長0.55%，直營渠道增幅則去到了81.49%。而產(chǎn)品銷售量方面，批發(fā)渠道為60702.99噸，僅比2020年的60123.8噸，銷量僅增加0.96%左右；而直營渠道銷量去年為5735.7噸，比2020年增加約45.86%（3932.08噸）。

南都記者注意到，在直銷渠道加碼的同時(shí)，貴州茅臺(tái)對(duì)經(jīng)銷商的整頓仍在持續(xù)。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺(tái)報(bào)告期末經(jīng)銷商數(shù)目為2089個(gè)，新增63個(gè)，減少20個(gè)，但是減少的經(jīng)銷商均為茅臺(tái)酒經(jīng)銷商。據(jù)南都記者統(tǒng)計(jì)，從2018年開始至2021年，貴州茅臺(tái)已經(jīng)減少了652個(gè)茅臺(tái)酒經(jīng)銷商。

從直營渠道和經(jīng)銷商渠道去年種種表現(xiàn)來看，貴州茅臺(tái)正加快對(duì)經(jīng)營渠道的改革。

業(yè)界認(rèn)為，貴州茅臺(tái)透過加碼自身直營渠道，最主要是逐步擺脫經(jīng)銷商對(duì)該公司業(yè)績?cè)鲩L的影響，通過對(duì)直營渠道的扶植和經(jīng)營提升產(chǎn)品毛利率，同時(shí)強(qiáng)化對(duì)茅臺(tái)酒渠道管控、終端控價(jià)以及改善產(chǎn)品的市場供求關(guān)系不平衡等。但從另一個(gè)角度來看，今年在持續(xù)對(duì)經(jīng)銷商控量的情況下，如果貴州茅臺(tái)要實(shí)現(xiàn)既定的經(jīng)營目標(biāo)，直營渠道則是今年該公司重點(diǎn)發(fā)力的部分。

對(duì)于貴州茅臺(tái)對(duì)渠道改革，部分券商表達(dá)看好的態(tài)度。

安信證券研報(bào)顯示，短期批價(jià)波動(dòng)利于消費(fèi)不改龍頭地位。貴州茅臺(tái)新董事長履新以來，該公司持續(xù)推進(jìn)渠道、品牌改革，包括整頓渠道、重啟電商、強(qiáng)化消費(fèi)者互動(dòng)和品牌形象提升，“從結(jié)果來看效果顯著”。

據(jù)南都記者了解，從去年9月開始，貴州茅臺(tái)就出臺(tái)種種措施強(qiáng)化對(duì)渠道方面的管控，并且有強(qiáng)化的跡象。例如3月31日，貴州茅臺(tái)時(shí)隔兩年多后，就重啟上線了自營電商平臺(tái)“i茅臺(tái)”，向消費(fèi)者提供部分非標(biāo)版茅臺(tái)酒以及茅臺(tái)1935的預(yù)約，根據(jù)貴州茅臺(tái)方面披露，“i茅臺(tái)”一個(gè)小時(shí)內(nèi)，逾229萬人、622萬人次參與申購。不過，南都記者發(fā)現(xiàn)，普通的飛天茅臺(tái)酒不在預(yù)約范圍。

一名不具名的茅臺(tái)酒經(jīng)銷商向南都記者表示，目前情況來看，貴州茅臺(tái)宣布重啟自營電商渠道，曾一度引起經(jīng)銷商方面的恐慌，并對(duì)貴州茅臺(tái)的股票進(jìn)行拋售等；而目前預(yù)約的酒款僅是非標(biāo)版的茅臺(tái)酒，“由此來看，也是做出了一定妥協(xié)和利益考量的”。

南都記者發(fā)現(xiàn)，實(shí)際上貴州茅臺(tái)宣布上線自營電商平臺(tái)后，3月24日至28日三個(gè)交易日中，該公司股價(jià)均是收跌。不過在29日，知名投資人段永平卻高調(diào)宣布買入貴州茅臺(tái)，根據(jù)其在投資類社交媒體中的說法稱：“總覺得從看10年的角度，拿著茅臺(tái)比拿著現(xiàn)金存在銀行要好一點(diǎn)點(diǎn)。”

31日下午收盤，貴州茅臺(tái)報(bào)1719元跌0.64%。

針對(duì)貴州茅臺(tái)今年的業(yè)績走勢，南都酒水新消費(fèi)指數(shù)課題組記者將持續(xù)關(guān)注。

南都記者 貝貝