記者 | 于淼
8月10日晚間，“中國(guó)包子第一股”巴比食品（605338.SH）披露2022年半年報(bào)，上半年該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.85億元，同比增長(zhǎng)15.19%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.18億元，同比下降44.18%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)9306.84 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 61.23%。
對(duì)于凈利潤(rùn)下滑原因，巴比食品在財(cái)報(bào)中給出的說(shuō)法是，主要系報(bào)告期內(nèi)公司通過(guò)天津君正間接持有東鵬飲料股份產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)收益減少所致；此外，報(bào)告期內(nèi)扣非凈利潤(rùn)同比增加主要系公司營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)以及原材料成本下降、毛利率提高所致。
公開(kāi)資料顯示，巴比食品是一家中式面點(diǎn)速凍食品制造企業(yè)，前身是創(chuàng)始人劉會(huì)平于2000年在上海創(chuàng)立的“劉師傅大包”饅頭包子店，2003年正式更名為“巴比饅頭”，2020年10月登陸上交所主板，一躍成為“中國(guó)包子第一股”。
目前，巴比食品旗下產(chǎn)品不僅包括自產(chǎn)的包子、饅頭、粗糧點(diǎn)心等各種單品以及餡料系列產(chǎn)品，還包括粥品、飲品、粽子和糕點(diǎn)等外部采購(gòu)系列產(chǎn)品，共計(jì)近百余種產(chǎn)品。
不過(guò)，從市場(chǎng)分布來(lái)看，巴比食品的產(chǎn)品尚未實(shí)現(xiàn)全國(guó)化。財(cái)報(bào)顯示，該公司業(yè)務(wù)銷售區(qū)域主要集中在華東、華南及華北地區(qū)，其中，華東地區(qū)在2017年至2021年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.13億元、9.19億元、9.72億元、8.87億元和12.57億元，營(yíng)收占比均在90%以上。
此外，巴比食品業(yè)務(wù)收入主要來(lái)源于特許加盟銷售。2021年年報(bào)顯示，該公司特許加盟銷售實(shí)現(xiàn)收入11.21 億元，占主營(yíng)收入的 81.55%；團(tuán)餐銷售實(shí)現(xiàn)收入2.15 億元，占主營(yíng)收入的15.62%；直營(yíng)門店銷售實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2555.48萬(wàn)元，僅占主營(yíng)收入的1.86%。
在著名頂層設(shè)計(jì)專家、清華大學(xué)品牌營(yíng)銷顧問(wèn)孫巍看來(lái)，巴比食品未能有效實(shí)現(xiàn)全國(guó)化主要基于兩個(gè)原因：一方面，巴比食品主要以華東早餐為特色，飲食習(xí)慣的局限使其不利于在全國(guó)推廣；另一方面，巴比食品的銷售主要依賴于餐飲連鎖的拓展，近兩年的疫情或在一定程度上阻礙了該公司實(shí)現(xiàn)全國(guó)化布局。
事實(shí)上，為進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)區(qū)域，巴比食品曾在2021年1月投資收購(gòu)了武漢地區(qū)連鎖門店品牌“好禮客”和“早宜點(diǎn)”，據(jù)介紹，這兩家品牌主要銷售包子等食品飲料類產(chǎn)品，在武漢地區(qū)有一定的市場(chǎng)基礎(chǔ)和影響力。
在孫巍看來(lái)，“這是通過(guò)收購(gòu)本地化餐飲食品企業(yè)的方式快速進(jìn)入市場(chǎng)，從而建立（自己的）區(qū)域運(yùn)營(yíng)中心，但可能需要（至少）三年時(shí)間才能看到效果；總體來(lái)說(shuō)，巴比食品的早餐連鎖模式和定位在未來(lái)的全國(guó)推廣中仍有較大的發(fā)展?jié)摿?，該公司可以從頂層設(shè)計(jì)入手，（繼續(xù)）建立區(qū)域運(yùn)營(yíng)中心，加快區(qū)域特色的食品研發(fā)，助力早餐連鎖的全國(guó)復(fù)制?！?/p>
根據(jù)巴比食品2022年半年報(bào)，該公司華中地區(qū)“好禮客”、“早宜點(diǎn)”品牌并購(gòu)項(xiàng)目已于今年3月完成，該公司華中地區(qū)的業(yè)務(wù)布局正順利推進(jìn)，此外，截至報(bào)告期末，華中地區(qū)加盟門店數(shù)量已達(dá)679家，公司加盟連鎖門店數(shù)量達(dá)4251家。
二級(jí)市場(chǎng)方面，自今年1月下旬開(kāi)始，巴比食品股價(jià)持續(xù)震蕩下行，截至8月11日收盤，巴比食品報(bào)收27.91元/股，上漲2.08%，最新市值69.22億元，較1月18日的階段性高點(diǎn)縮水近三成。
