21世紀經(jīng)濟報道記者胡天姣 深圳報道

區(qū)塊鏈社區(qū)正在觀望，九月中旬可能發(fā)生的以太坊“Merge”（合并）

它是以太坊最具野心的升級，日期被一延再延。當(dāng)?shù)貢r間8月11日，以太坊項目開發(fā)人員表示，已完成最后一次合并的“帶妝彩排”。隨后，8月12日，以太坊聯(lián)合創(chuàng)始人Vitalik Buterin預(yù)測，合并將在9月15日左右發(fā)生，盡管具體日期取決于哈希率。

成功合并后，以太坊的共識機制將從工作量證明（PoW）轉(zhuǎn)向權(quán)益（質(zhì)押）證明（PoS）， 前者將不再靠能源密集型采礦獲得保障，而是由個體愿意拿出的資金決定。

合并將對以太坊帶來數(shù)個關(guān)鍵影響，其中包括：去中心化、降低耗能且更有效率、整體流程將更無縫對接。

但對于合并后是否真的更好，此番升級后以太坊是否必定會一路向上，并沒有一致的答案。與此同時，全球監(jiān)管機構(gòu)也在關(guān)注著該事件的進展，或以細化加密貨幣的監(jiān)管生態(tài)。

“一次必要的嘗試與自救”

共識機制是區(qū)塊鏈技術(shù)中的核心概念，也為記賬權(quán)爭奪的游戲規(guī)則。目前，比特幣網(wǎng)絡(luò)與以太坊的共識機制均為PoW。隨著進入游戲的參與者越多，得到記賬權(quán)的概率便會降低，需要更多的計算量。PoW共識機制的一個明顯缺陷由此顯現(xiàn)：越大的計算量需要計算機消耗更多的電力。

因此，“浪費能源”成為比特幣、以太幣等加密貨幣一直以來受詬病主要原因之一，美國財政部長耶倫曾表示，比特幣效率極低，耗電量驚人。劍橋大學(xué)研究人員在其比特幣電力消耗指數(shù)中估測，比特幣每年消耗約130太瓦時的電力，同時預(yù)計該數(shù)值數(shù)字還將上升。

以太坊的開發(fā)者在很早時談到了解決方案，即改變區(qū)塊鏈上交易的驗證方式。

2013 年，以太坊聯(lián)合創(chuàng)始人Vitalik Buterin發(fā)布“下一代智能合約和去中心化應(yīng)用平臺”——以太坊的白皮書。最初于 2015 年推出工作量證明 (PoW) 共識算法，其愿景一直是讓以太坊成為一個節(jié)能的權(quán)益證明 (PoS) 網(wǎng)絡(luò)。

經(jīng)過多年談判，合并暫定在今年9月中旬。它是對以太坊的升級，屆時，主網(wǎng)將與負責(zé)權(quán)益證明系統(tǒng)的信標(biāo)鏈合并。當(dāng)其發(fā)生時，目前的PoW共識機制將被完全棄用，以太坊上的所有區(qū)塊都將通過PoS產(chǎn)生。

據(jù)初步測算，若以太坊PoS置換成功，可以節(jié)省約99.95%的電力。

然而，與外匯市場不可能三角一般，從技術(shù)的角度，公鏈領(lǐng)域是區(qū)塊鏈的基礎(chǔ)架構(gòu)，在區(qū)塊鏈的世界中也一直存在“不可能三角”說法，即系統(tǒng)無法同時滿足可擴展性、分布式、安全——三者只能得其二。

“這是一次必要的嘗試?！背瑝K鏈Hyperchain創(chuàng)始人、中國計算機學(xué)會區(qū)塊鏈專委委員、中科院軟件所互聯(lián)網(wǎng)實驗室前總工史興國對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，以太坊在Layer2的層面進展很多，但在Layer1的層面已固步自封很久。以太坊的容量及性能和其生態(tài)規(guī)模已經(jīng)遠遠不相匹配，導(dǎo)致很多以太坊側(cè)鏈項目的出現(xiàn)，也致使很多項目紛紛出走到以太坊側(cè)鏈，從而出現(xiàn)了嚴重的生態(tài)分裂。

史興國認為，此次分叉的風(fēng)險最多使以太坊生態(tài)一分為二，但這遠遠好于讓以太坊生態(tài)繼續(xù)在不同側(cè)鏈上分裂下去。因此，既可以把這次分叉看作一次重大升級，也可以看作是以太坊的一次自救。

中國通信工業(yè)協(xié)會區(qū)塊鏈專委會共同主席于佳寧對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，以太坊最初使用工作量證明算法，需要成千上萬的挖礦硬件設(shè)備持續(xù)運行，以支撐和保護網(wǎng)絡(luò)。相對于工作量證明來說，權(quán)益證明在一定程度減少了數(shù)學(xué)運算帶來的資源消耗，性能也得到了相應(yīng)的提升，但依然是基于哈希運算競爭獲取記賬權(quán)的方式。

于佳寧稱，轉(zhuǎn)換到權(quán)益證明時，會發(fā)生一個實質(zhì)性的轉(zhuǎn)換，即以太坊網(wǎng)絡(luò)將從工作量證明的約束中解脫出來，網(wǎng)絡(luò)將對新用戶來說更加易用，更能抵制“挖礦”的中心化從而提高去中心化程度、減少維持以太坊網(wǎng)絡(luò)運營的電力支出以節(jié)約能源等。而從Vitalik Buterin 最近的發(fā)言來看，以太坊全面過渡為PoS 也是處于這些權(quán)衡。

作為前“礦工”，“既不堅決反對，但也不支持”是廖翔對以太坊本次Merge的態(tài)度。經(jīng)歷過2017年比特幣硬分叉。他表示，宏觀環(huán)境變動，信息化技術(shù)手段在提升，個體擁有對數(shù)據(jù)更大的創(chuàng)建與掌控的能力也在上升，但現(xiàn)行的底層架構(gòu)沒有跟上，無法滿足，故以太坊決定升級。

廖翔稱，需要充分考慮各社區(qū)、各參與方的訴求與利益。“權(quán)衡在于三項指標(biāo)維度：安全性、去中心化、性能（TPS）?！逼湔f，若以太坊決定完全走向以性能為指標(biāo)的道路，便會犧牲掉“安全性”與“去中心化”兩個方面。

對于PoS提升性能（TPS，每秒系統(tǒng)處理的數(shù)量）這一結(jié)果，廖翔認為，以傳統(tǒng)的“性能”作為屬創(chuàng)新之物區(qū)塊鏈的關(guān)鍵衡量指標(biāo)，其實毫無道理。“區(qū)塊鏈本身便為一個低效的體系，遠無法與支付寶等交易量并列?！薄癕erge其實有點像品牌宣傳。”其說，前者也可被視為硬分叉，只不過它在社區(qū)名聲不好，于是改名Merge。

歐科云鏈OKLink顯示，目前PoW算法的以太坊區(qū)塊鏈大約每15秒會打包一個區(qū)塊，每個區(qū)塊里會包含150-300筆交易，換算下來的一秒鐘僅能處理10-20筆交易，交易效率較低。

技術(shù)、資產(chǎn)與道德風(fēng)險

數(shù)以千計的項目和數(shù)以百萬計的投資者都依賴于本次合并的順利進行。

根據(jù)DeFi Llama的數(shù)據(jù)，以太坊持有鎖定在去中心化金融中690億美元總價值的58%。

“目前的風(fēng)險是利益分歧以及過渡的技術(shù)障礙?！庇诩褜幷f，原先受益的“礦工”是最為受到共識機制變化的群體。技術(shù)障礙方面，本次合并是以太坊主網(wǎng)與采用權(quán)益證明的Beacon Chain網(wǎng)絡(luò)的合并，期間會涉及到一系列技術(shù)上的問題，甚至說一旦出現(xiàn)漏洞，便極有可能造成網(wǎng)絡(luò)運行的混亂。

“因而，在合并之前，以太坊的開發(fā)者們必須慎之又慎，考慮到各種微小的可能性，才能使得合并的成功實施?！庇诩褜幣e例稱，如以太坊基金會研究員 Alex Stokes 就在7月28日對可能的MEV-boost故障表達疑慮，稱該漏洞可能會影響中繼者（區(qū)塊構(gòu)建者和驗證者之間的中介）相互通訊的方式，如果出現(xiàn)故障將破壞整個PoS區(qū)塊鏈。中繼者只要出現(xiàn)小差錯，就將導(dǎo)致無法在正確的時間出塊，接著一系列運行MEV-boost的驗證節(jié)點區(qū)塊就會被遺漏。

但于佳寧指出，目前來看，若合并成功，是可以達到早期預(yù)設(shè)的狀態(tài)。

對于此次以太坊合并的風(fēng)險，史興國總結(jié)為技術(shù)層面、資產(chǎn)層面和社區(qū)層面。

“技術(shù)層面的風(fēng)險相對輕微，但會直接影響到資產(chǎn)和社區(qū)層面。”史興國說，前者存于兩個方面，首先是硬分叉帶來的兼容和適配方面的問題，其可以隨時間慢慢解決，但過程會引發(fā)的錯誤和混亂。以太坊已經(jīng)是一個龐大的系統(tǒng)，上面部署著大量第三方的智能合約，當(dāng)?shù)谌交蛴脩魶]有給予足夠的關(guān)注時，錯誤就可能會發(fā)生。

其次，合并后發(fā)生的問題很難再通過回滾來解決。2016年7月20日，以太坊為了挽回The DAO項目的失敗而回滾了部分交易，但造成了以太坊歷史上最嚴重的分裂。與上次不同，本次合并涉及到技術(shù)架構(gòu)上的變化，沒有明顯的事故標(biāo)的時，回滾將變得不可行。

史興國補充，資產(chǎn)層面的風(fēng)險主要來自于合并引發(fā)的技術(shù)失誤或社區(qū)分裂帶來的幣價波動。以太坊上不僅有ETC，還有大量的第三方發(fā)行的資產(chǎn)。合并的意圖是長期向好，但短期帶來的沖擊無法回避。

社區(qū)風(fēng)險來自于理念的不同和既得利益的變化?！坝幸徊糠秩瞬徽J同POS共識，可能是出于理念，畢竟Vitalik Buterin早期也質(zhì)疑過POS?！彼f，也可能出于自身的挖礦收益的原因反對POS。另外，POS共識改變了以太坊礦工在社區(qū)中的地位和話語權(quán)，新的秩序要經(jīng)過一段時間才會穩(wěn)定下來。

廖翔說，PoW是一個非常去中心化的平衡安全機制，而在業(yè)內(nèi)看來，Pos則屬于“中心化”模式。短期內(nèi)，或許以太坊生態(tài)前后沒有太明顯差異，但實際上，影響長遠?！芭c開放的體系相比，封閉的體系將慢慢衰落。”

他認為，很多金融機構(gòu)認為，成為有息資產(chǎn)后將更有價值，也更易被傳統(tǒng)金融世界所接受。此外，PoS最初本來就被寫進白皮書，按照路線圖迭代這一說法，大多數(shù)人也都能接受。

監(jiān)管態(tài)度會如何變化

然而，即便升級的結(jié)果之一是耗電量減少，但加密資產(chǎn)的其他負面影響并不會消失，也并不會減緩監(jiān)管機構(gòu)對該領(lǐng)域?qū)彶榈牧Χ取?/p>

2021年11月，瑞典金融監(jiān)管局和環(huán)境保護局成為歐洲第一個呼吁在歐盟禁止使用工作量證明（PoW）方法進行加密挖礦的機構(gòu)。

2022年8月10日，聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議重申了對加密資產(chǎn)的警告。其指出，雖然加密貨幣可以為匯款提供便利，但其也可能通過非法流動實現(xiàn)逃稅和避稅。此外，加密貨幣還可能抑制資本管制的有效性，而資本管制是發(fā)展中國家保持政策空間和宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定的關(guān)鍵工具。

在于佳寧看來，以太坊合并僅僅是以太坊網(wǎng)絡(luò)的以此重大升級，對于監(jiān)管機構(gòu)而言，以太坊采取什么共識機制并不是他們考慮的重點。

其稱，基于目前現(xiàn)狀，美國證交會（SEC）曾表示，由于足夠的去中心化，因此比特幣和以太坊并不屬于證券。而這之外的數(shù)字資產(chǎn)，都會通過豪威測試判定是否構(gòu)成證券發(fā)行進行監(jiān)管。這在各國監(jiān)管模式中尤具代表性，也成為了部分國家對轄區(qū)內(nèi)數(shù)字資產(chǎn)定義的一個標(biāo)準(zhǔn)。

目前，SEC將加密資產(chǎn)分為兩類：實用型Token和證券型Token。比特幣和以太坊存在于分散的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)中，就不存在豪威測試中“來自于第三方努力”的證券認定條件，因此屬于實用型Token。

于佳寧表示，除了SEC已表態(tài)屬于實用型Token的比特幣和以太坊，其他資產(chǎn)都可能會被歸屬于證券型Token。在美國，證券型Token受該國《證券法》監(jiān)管，該法規(guī)指出，發(fā)行者尋求從首次公開發(fā)行中獲益，除非適用豁免登記，否則必須對發(fā)行進行登記。

“一套不受監(jiān)管約束的機制突然進入監(jiān)管機制，整個生態(tài)會被擾亂?！绷蜗枵f，悲觀設(shè)想下，若被納入證券范疇，該領(lǐng)域所有從業(yè)者或均需要持有債券許可，拿不到許可證的，或?qū)⒈罎?。“這像是在一輛高速行駛的汽車內(nèi)更換發(fā)動機?！?/p>

史興國則認為，海外監(jiān)管機構(gòu)對加密貨幣的態(tài)度具有較好的持續(xù)性和可預(yù)期性，除了嚴格限制的地區(qū)外，多數(shù)的監(jiān)管是基于既有的金融分類和監(jiān)管政策，且已取得一定的成效。因此監(jiān)管態(tài)度不太可能發(fā)生劇烈變化。

無論最終導(dǎo)向如何，受“Merge”消息提振，以太幣自6月下跌以來已上漲逾60%，8月10日，以太幣上漲5.4%至1941美元/枚，創(chuàng)下兩個月來的最高水平，但與去年11月超4800美元/枚的高點相比，相距仍遠。而Vitalik Buterin也正出席各大論壇與會議，釋放樂觀言論。

史興國稱，Vitalik Buterin對這次合并給了很多樂觀的暗示，這是作為社區(qū)帶頭人的必要舉動?！氨举|(zhì)上，這次合并的社區(qū)共識遠比技術(shù)切換更加重要?！?/p>

“Vitalik的一些觀點有些偏頗?！绷蜗枵f，中國社區(qū)給了Vitalik最大的包容度。

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