21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 張賽男 實(shí)習(xí)生張新雨、李淳永 上海報(bào)道
不到一年時(shí)間，國(guó)內(nèi)堅(jiān)果炒貨行業(yè)龍頭洽洽食品（002557.SZ）再度提價(jià)。
8月23日，洽洽食品發(fā)布公告稱，對(duì)葵花籽系列產(chǎn)品進(jìn)行出廠價(jià)格調(diào)整，整體提價(jià)幅度約3.8%。公司已于2022年8月21日開(kāi)始執(zhí)行新的價(jià)格政策。
對(duì)于提價(jià)原因，公司稱是葵花籽系列產(chǎn)品升級(jí)帶來(lái)產(chǎn)品力提升，以及伴隨的原料及包輔材、能源等成本上升。
對(duì)于洽洽的提價(jià)，市場(chǎng)早有預(yù)期，成本上漲已席卷整個(gè)食品行業(yè)。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者此前報(bào)道指出，自去年三季度起，食品行業(yè)就“漲聲不斷”，覆蓋調(diào)味品、飲料、休閑食品等細(xì)分領(lǐng)域，包括涪陵榨菜（002507）、金龍魚(yú)（300999）等行業(yè)龍頭先后提價(jià)。
但提價(jià)策略對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)向來(lái)是一把雙刃劍，在短暫提升毛利率的同時(shí)，對(duì)銷(xiāo)售端將帶來(lái)多大影響并未可知。
而就洽洽而言，此前公布的半年報(bào)表現(xiàn)亦難言樂(lè)觀。
一年內(nèi)兩次提價(jià)
值得注意的是，這是一年內(nèi)洽洽食品對(duì)葵花籽產(chǎn)品的二次調(diào)價(jià)。
去年10月，洽洽食品發(fā)布部分產(chǎn)品提價(jià)公告稱，基于公司瓜子系列產(chǎn)品升級(jí)帶來(lái)產(chǎn)品力提升，以及伴隨原料及包輔料、能源等成本上升，公司決定對(duì)葵花籽系列產(chǎn)品以及南瓜子、小而香西瓜子等產(chǎn)品進(jìn)行出廠價(jià)格調(diào)整，各品類提價(jià)幅度為8%-18%不等，其中葵花籽系列產(chǎn)品提價(jià)8%-10%，新的價(jià)格執(zhí)行于2021年10月22日開(kāi)始實(shí)施。
從這次提價(jià)公告表述來(lái)看，和前次調(diào)價(jià)理由一致，但調(diào)價(jià)幅度有所降低。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者在某電商平臺(tái)搜索洽洽食品官方旗艦店，重量160g的葵花籽產(chǎn)品標(biāo)價(jià)為12.9元，若以3.8%調(diào)價(jià)幅度計(jì)算，漲價(jià)幅度不足0.5元。
而市場(chǎng)最為關(guān)心的是，產(chǎn)品漲價(jià)對(duì)洽洽食品會(huì)有怎樣的影響？
葵花籽系列是洽洽最為主要的營(yíng)收來(lái)源，上半年來(lái)自該品類營(yíng)收為18.44億元，占比68.86%，毛利率為31.56%，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于堅(jiān)果類（25.72%）和其他品類（21.78%）。
這意味著，對(duì)葵花籽系列調(diào)價(jià)，對(duì)公司整體毛利率的提升將最為明顯。
從前次調(diào)價(jià)結(jié)果來(lái)看，在2021年10月完成調(diào)價(jià)后，洽洽葵花籽產(chǎn)品毛利率從6月底的31.98%提升至34.13%，整體毛利率也由30.53%提升至31.95%。
8月24日，洽洽食品證券部人士在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者以投資者身份的咨詢時(shí)表示，確實(shí)希望通過(guò)提價(jià)來(lái)進(jìn)一步提升毛利率，“希望可以稍微改善一點(diǎn)?！?/p>
但是對(duì)于銷(xiāo)售端將造成何種影響，該人士表示無(wú)法確認(rèn)，“我們還要觀察調(diào)價(jià)過(guò)的結(jié)果是什么情況?！鼻⑶⑹称芬苍诠嬷斜硎?，“本次部分產(chǎn)品調(diào)價(jià)對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)的影響具有不確定性?！?/p>
在食品行業(yè)普遍提價(jià)的情況下，廣東省食品安全保障促進(jìn)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)朱丹蓬認(rèn)為洽洽食品的提價(jià)有其合理性。
“洽洽作為瓜子品類的老大，有自己的話語(yǔ)權(quán)。當(dāng)下整體消費(fèi)升級(jí)，漲幾毛錢(qián)對(duì)消費(fèi)者其實(shí)是沒(méi)有影響的。從成長(zhǎng)性以及品控去看，我覺(jué)得（提價(jià)）是沒(méi)有問(wèn)題的。如果不漲價(jià)，消費(fèi)者可能反而會(huì)覺(jué)得公司產(chǎn)品質(zhì)量是不是下降了，所以我認(rèn)為洽洽漲價(jià)是良性的?！敝斓づ顚?duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
成本壓力高懸
要更好地了解洽洽食品漲價(jià)的動(dòng)因，不妨結(jié)合公司日前發(fā)布的半年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看。
半年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收26.78億元，同比增長(zhǎng)12.49%；歸屬凈利潤(rùn)3.51億元，同比增長(zhǎng)7.25%；扣非凈利潤(rùn)2.73億元，同比增長(zhǎng)3.3.%。
雖然實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利雙增，但進(jìn)一步對(duì)比發(fā)現(xiàn)，洽洽的凈利潤(rùn)漲幅低于主營(yíng)收入漲幅。
對(duì)于這份成績(jī)，市場(chǎng)普遍認(rèn)為不達(dá)預(yù)期。就在財(cái)報(bào)發(fā)布次日，公司股價(jià)低開(kāi)后迅速跳水走低，盤(pán)底徘徊數(shù)日遲遲未能恢復(fù)此前水平。
洽洽出現(xiàn)“增收不增利”的情況，主要原因還是成本增長(zhǎng)過(guò)快。
2021年上半年，洽洽的營(yíng)業(yè)成本為16.54億元，2022年上半年，營(yíng)業(yè)成本為18.94億元，同比增速14.5%，高于同期營(yíng)收增速。
洽洽產(chǎn)品的主要原材料為葵花籽和堅(jiān)果，東興證券的一份研報(bào)指出，“雖然去年10月份洽洽已對(duì)葵花籽系列產(chǎn)品以及南瓜子、小而香西瓜子產(chǎn)品進(jìn)行提價(jià)，但今年以來(lái)葵花籽價(jià)格進(jìn)一步上漲，漲幅高達(dá)20%以上，對(duì)公司采購(gòu)產(chǎn)生影響，使得提價(jià)難以完全覆蓋成本上漲幅度?！?/p>
與之相伴的是，公司毛利率再度出現(xiàn)下滑，上半年葵花籽產(chǎn)品毛利率為31.56%，而上年年底為34.13%，說(shuō)明前次提價(jià)策略效應(yīng)減弱。
對(duì)于毛利率的波動(dòng)情況，洽洽食品在近日投資者關(guān)系活動(dòng)中坦言，“公司毛利率波動(dòng)受多方面影響。一部分由于葵花籽原料采購(gòu)成本提升，包輔材、燃動(dòng)如天然氣等價(jià)格上漲，疫情期間運(yùn)費(fèi)也有所提升以及原香產(chǎn)品品質(zhì)的提升；另受東南亞疫情影響，海外銷(xiāo)量下降，對(duì)毛利潤(rùn)也有影響；其他小品類比如豆類、花生等，原材料以及油、鹽、糖等輔料價(jià)格上漲較多，對(duì)毛利率也有所影響?！?/p>
對(duì)于未來(lái)的成本趨勢(shì)，洽洽表示也采取了一些措施提升毛利率，比如對(duì)小品類和海外均進(jìn)行不同幅度的漲價(jià)，每日?qǐng)?jiān)果屋頂盒的規(guī)格變化等。另外部分大宗商品價(jià)格有所回落，公司希望未來(lái)的毛利率可以有所提升。
無(wú)獨(dú)有偶，近期發(fā)布提價(jià)公告的多家公司，均提及原材料價(jià)格提升和疫情對(duì)利潤(rùn)的擠壓。就業(yè)績(jī)來(lái)看，絕味鴨脖、一鳴食品、香飄飄、東瑞股份、西王食品、雙塔食品上半年業(yè)績(jī)均有不同程度下滑。
面對(duì)高懸的原料成本，洽洽不惜再度提價(jià)“自救”或也是無(wú)奈之舉。
中信證券食品飲料行業(yè)分析師表示，“參考去年提價(jià)傳導(dǎo)過(guò)程，我們認(rèn)為本輪瓜子提價(jià)傳導(dǎo)到終端需1 2個(gè)月，因此預(yù)計(jì)9月下旬及Q4瓜子提價(jià)對(duì)盈利提振將逐步體現(xiàn)在報(bào)表端?！?/p>
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