新一任亞洲首富高塔姆·阿達尼。 （視覺中國/圖）

2022年8月30日，“彭博億萬富豪指數(shù)排名”更新，現(xiàn)印度首富高塔姆·阿達尼以1374億美元的凈資產(chǎn)，成為全球第三大富豪，僅次于特斯拉CEO馬斯克和亞馬遜創(chuàng)始人貝佐斯。

這是亞洲人首次邁進全球富豪榜前三。同時，阿達尼也擊敗了農(nóng)夫山泉（09633.HK）董事長鐘睒睒，成為新一任亞洲首富。

巧合的是，7月底，72歲的印度女企業(yè)家薩維特里·金達爾也登頂亞洲女首富之位。兩位來自印度的首富均深耕周期行業(yè)。

其中，阿達尼集團共由7家上市公司組成，業(yè)務(wù)橫跨采礦、能源、物流、水泥、航空航天等行業(yè)。金達爾集團則是印度第三大鋼鐵生產(chǎn)商，同樣涉足金屬、發(fā)電、水泥、能源、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域。

“無論是阿達尼還是金達爾，他們從事的行業(yè)大都屬于資源類，需要較多投資。如果想要在市場上擁有更高的議價能力，就需要更高的壟斷程度，壓低成本、提高收入?！痹颇县斀?jīng)大學(xué)印度洋地區(qū)研究中心副教授楊怡爽對南方周末記者說，“而在印度，和政黨保持緊密關(guān)系就能實現(xiàn)這一目標(biāo)?！?/p>

掌控印度70%的煤炭進口

1962年，阿達尼出生于印度西部沿海古吉拉特邦的一個中產(chǎn)階級家庭。印度的邦相當(dāng)于中國的省，其行政區(qū)劃中的一級行政區(qū)域包括28個邦、6個聯(lián)邦屬地及1個首都轄區(qū)。

古吉拉特邦工業(yè)化程度較高，擁有石油、化工、紡織、水泥等制造業(yè)，有“印度的廣東”之稱。阿達尼的父母就在這里經(jīng)營著紡織生意，并養(yǎng)育了八個兒女。

高中畢業(yè)后，拒絕繼承父親生意的阿達尼選擇進入古吉拉特邦大學(xué)（在印度1043所大學(xué)中排名第43）學(xué)習(xí)商科，但很快發(fā)現(xiàn)自己對讀書不感興趣。入學(xué)兩年后，阿達尼選擇退學(xué)，獨自前往印度的經(jīng)濟中心孟買闖蕩。

那是1980年代初，阿達尼在孟買從鉆石分揀員做起，后來成立了自己的鉆石貿(mào)易公司，并在20歲那年賺到了人生的第一桶金。隨后，他回到家鄉(xiāng)，和哥哥一起經(jīng)營一家小型塑料工廠，承接PVC進出口業(yè)務(wù)。

據(jù)印度時報報道，1988年，26歲的阿達尼成立了阿達尼出口公司，很快承包了蒙德拉港進行專屬的進出口業(yè)務(wù)。此后十年，阿達尼將公司做大，不僅將蒙德拉港由荒蕪的灌木叢變?yōu)橛《茸畲蟮乃饺烁劭?、燃煤發(fā)電站和經(jīng)濟特區(qū)，還使得阿達尼集團成為印度最大的煤炭貿(mào)易公司，業(yè)務(wù)逐漸多元化。

在暢銷書《億萬富翁的天下》中，阿達尼被描述為印度最成功的白手起家的企業(yè)家之一。該書作者James Crabtree是華爾街日報前駐印度記者，書的主要內(nèi)容是介紹印度億萬富翁及經(jīng)濟模式。

彭博新聞社分析稱，阿達尼近幾個月財富激增，或受益于公司煤炭銷量的上升。阿達尼所經(jīng)營的煤炭生意主要集中于進口，而非印度本土煤礦的開采和加工。

2021年，應(yīng)急管理部信息研究院副研究員殷文韜曾在《印度煤炭工業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢》一文中提到，作為世界上第二大煤炭生產(chǎn)國，印度煤炭產(chǎn)量占世界總產(chǎn)量的9%以上。其中國有煤炭公司占據(jù)絕對優(yōu)勢，產(chǎn)量占全國煤炭產(chǎn)量的90%以上，且主要被印度煤炭公司和辛格雷尼煤礦有限公司兩家壟斷。

盡管自身產(chǎn)量豐富，印度缺煤的情況依然嚴重。殷文韜統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，由于2003年后經(jīng)濟快速發(fā)展，印度電力需求加大，煤炭進口量也隨之激增，從出口國變?yōu)榈湫偷倪M口國。

2013年，印度超過日本成為世界第二大動力煤進口國。2019年前后，印度平均每年都要從印度尼西亞、澳大利亞、南非等地進口超2億噸煤炭。

2018年，阿達尼集團曾被印度稅收情報局發(fā)出過訴訟信，指責(zé)其參與了一場煤炭進口發(fā)票過高的騙局。調(diào)查中，印度最著名的公益律師Prashant Bhushan指出，印度70%的煤炭進口由阿達尼公司集團完成。

彭博終端數(shù)據(jù)顯示，2022年以來，阿達尼電力有限公司股價上漲了337.97%。

一方面原因是上半年俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)，石油和天然氣價格大漲，而印尼、澳大利亞等煤炭出口大國卻因各種因素降低了煤炭出口量，歐洲各國重啟燃煤發(fā)電，市場需求增加，煤價快速升溫。

另一方面，受異常高溫天氣影響，印度電力危機頻現(xiàn)。5月，印度首次發(fā)布進口煤時間表，要求各邦所有公用企業(yè)進口逾2200萬噸煤炭，私營發(fā)電廠進口1594萬噸煤炭。這也使得阿達尼站上風(fēng)口。

阿達尼的家鄉(xiāng)古吉拉特邦，有“印度的廣東”之稱。 （視覺中國/圖）

寡頭壟斷

近年來，阿達尼積極向煤炭以外領(lǐng)域擴張，方向大多與印度政府經(jīng)濟改革方向一致。其與印度總理莫迪之間的政商關(guān)系引發(fā)諸多爭議。

2014年，莫迪出任印度總理后提出“更少政府，更多治理”，認為國家應(yīng)該減少對經(jīng)濟生活的干預(yù)，成為市場機制的保護者和公共產(chǎn)品的提供者，并對由國家或公營企業(yè)主導(dǎo)、經(jīng)營或干預(yù)的行業(yè)和部門進行私有化改革。

之后，印度公營部門公司逐漸退出煤炭產(chǎn)業(yè)、電力行業(yè)、航空和太空行業(yè)，開放給私營企業(yè)投資。阿達尼集團借機進入。

2018年，印度政府批準對6個國營機場進行私有化，并放寬范圍，允許沒有機場運營經(jīng)驗的公司競標(biāo)。一年后，阿達尼集團全部中標(biāo)，以此成為全球客運能力排名第三的私人機場運營商。

2020年10月，印度《國民先驅(qū)報》報道，印度共產(chǎn)黨議員指責(zé)莫迪政府蔑視規(guī)則，質(zhì)疑民航部為何在未獲得印度公私伙伴關(guān)系評估委員會認可的情況下，直接將6個位于城市中心的機場租給阿達尼集團，并授予50年的特許期，打破了1994年印度機場管理法案中“任何機場不得出租給私營機構(gòu)超30年”的規(guī)定。

事實上，這并非阿達尼集團第一次在政府公開投標(biāo)中獲利。

上海外國語大學(xué)印度研究中心執(zhí)行主任陳金英曾在論文中提到，2018年9月和10月，為在印度各地建立和運營天然氣管道網(wǎng)絡(luò)和加油站，莫迪政府向各公司授予了126份合同，最終有23家企業(yè)參與投標(biāo)，其中最大的贏家是阿達尼集團，共獲得了25份合同。

陳金英認為，阿達尼集團之所以能夠?qū)崿F(xiàn)財富的增長，一部分原因是阿達尼與莫迪政府關(guān)系密切。而這種親密關(guān)系源于印度政府中一貫存在的裙帶關(guān)系，其中煤炭、石油、港口、機場、房地產(chǎn)、鋼鐵、電信服務(wù)甚至國防都是裙帶關(guān)系盛行的行業(yè)，許多政府合同都沒有遵循透明規(guī)范的原則就被授予某些私營企業(yè)。

2008年前后，王蜂曾在印度經(jīng)營過一段時間鐵礦開采業(yè)務(wù)，最初他希望能夠從私人手中直接承包礦山，自己進行開采，但在過程中發(fā)現(xiàn)，印度所有礦山都是終身私有制，他人無法涉足。并且在很多資源型產(chǎn)業(yè)中，寡頭壟斷是普遍現(xiàn)象。

“印度的種姓制度還是很嚴格的，像一些資源類或壟斷性產(chǎn)業(yè)，基本都是高種姓人在經(jīng)營，雖然也有一些低種姓人能慢慢爬上去，但都是個例?！蓖醴鋵δ戏街苣┯浾哒f，成功的少數(shù)大多都有一些超乎常人的關(guān)系。

陳金英也在論文中提到，阿達尼屬于巴尼亞種姓，一個典型的商人種姓。在印度，許多著名的商業(yè)大亨,如安巴尼家族、伯拉斯家族、金達爾家族都來自巴尼亞種姓，這也使得很多印度人將巴尼亞種姓與高種姓相提并論。

“能夠在當(dāng)?shù)刈龅帽容^好的，一般都是情商比較高的，能跟政府人員或者他們的親戚合作?！眳f(xié)達國際物流總經(jīng)理林宗杰亦向南方周末記者表示，無論是在哪屆政府的任期上，外國投資者想要在印度開展貿(mào)易，都需要與當(dāng)?shù)卣幚砗藐P(guān)系。林宗杰從2011年起從事中印間物流貿(mào)易。

共生模式

據(jù)印度媒體《The Print》報道，在2013年9月13日莫迪成為印度人民黨總理候選人前，阿達尼集團營業(yè)額在10年內(nèi)增長了20倍，由2001—2002年的374.1億盧比增長到2013—2014年的7565.9億盧比。而在2013年后的一年時間里，阿達尼公司的股票從每股5盧比暴漲至786盧比。

阿達尼與莫迪不僅是大學(xué)校友，還是同種姓老鄉(xiāng)。莫迪還曾在古吉拉特邦執(zhí)政。

2002年，古吉拉特邦發(fā)生騷亂，印度最高商會印度工業(yè)聯(lián)合會中的一些商人將矛頭指向時任古吉拉特邦首席部長莫迪。阿達尼領(lǐng)導(dǎo)當(dāng)?shù)厣倘顺闪⒘嗣麨椤肮偶匕顝?fù)興組織”的競爭組織，威脅要離開印度工業(yè)聯(lián)合會。

2014年大選時，阿達尼更是大力支持莫迪，不僅在全國各地為莫迪競選活動奔走，還為莫迪團隊提供了兩架直升機和一架噴氣式飛機，以便莫迪競選完后每晚都能回家睡覺。后來，莫迪離開艾哈邁達巴德前往新德里宣誓就任印度總理，乘坐的私人飛機也來自阿達尼集團。

隨后幾年，阿達尼集團不僅發(fā)展成為印度最大的私營港口運營商、煤炭進口商、煤礦企業(yè)與私營電力生產(chǎn)商、城市燃氣分銷商和食用油進口商, 而且還擴展到了機場、城市水管理、中小企業(yè)貸款、輸電和配電、數(shù)據(jù)中心、航空航天和國防領(lǐng)域。

盡管在古吉拉特邦的土地開發(fā)、印度經(jīng)濟開發(fā)區(qū)、能源市場等問題上，阿達尼集團的許多交易都受到質(zhì)疑。但印度中央調(diào)查局、中央檢查委員會、審計署等機構(gòu)對阿達尼集團的調(diào)查都不了了之。

在James Crabtree看來，莫迪和阿達尼享有共生的職業(yè)生涯，莫迪的親商政策幫助阿達尼擴張，而阿達尼集團的項目則象征著莫迪的“古吉拉特邦模式”：側(cè)重基礎(chǔ)設(shè)施投資、出口行業(yè)和吸引國外資本。

莫迪的批評者認為，正是他和阿達尼之間的親密關(guān)系，使后者能夠在古吉拉特邦獲得許多利潤豐厚的交易，并認為阿達尼傾向于將他的投資與莫迪的政策目標(biāo)保持一致。

2021年11月在聯(lián)合國氣候峰會發(fā)表的講話中，莫迪曾表示，印度將在2070年實現(xiàn)碳排放凈零的目標(biāo)。同月，阿達尼集團就承諾將要投資700億美元在綠色能源領(lǐng)域，以成為世界上最大的可再生能源生產(chǎn)商。除此之外，面對莫迪對“印度制造”的呼吁，阿達尼集團還曾擴大太陽能電池板的生產(chǎn)。

對此，阿達尼一直拒絕置評。在一次議會演講中，莫迪曾回應(yīng)反對者們的觀點，表示私營企業(yè)在經(jīng)濟中的作用與公共部門一樣重要，財富創(chuàng)造者是必要的。

危險的杠桿

“莫迪政府的行業(yè)扶持政策和政商關(guān)系都讓與印度人民黨關(guān)系密切的企業(yè)，尤其是像阿達尼集團這樣的資源密集型企業(yè)，占了更大的便宜?！睏钼榻B，莫迪政府的經(jīng)濟政策主要是優(yōu)先發(fā)展工業(yè)和制造業(yè)，但制造業(yè)始終未見成效，反而是資本密集型和技術(shù)密集型行業(yè)更受青睞，前者增長速度更快。

楊怡爽解釋，相較于前一任政府，莫迪政府更加重視利用政府投資拉動經(jīng)濟增長，再加上經(jīng)過一系列稅收改革后，政府收入相對充裕，對于依靠財政赤字進行政府投資從而實現(xiàn)GDP增長的方式有信心。

莫迪政府的經(jīng)濟政策成效已經(jīng)顯現(xiàn)。2022年當(dāng)?shù)貢r間9月2日，國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布各國GDP數(shù)據(jù)，印度在2021年的最后3個月取代前殖民宗主國英國，成為世界第五大經(jīng)濟體，并將領(lǐng)先勢頭在2022年前3個月進一步擴大。

9月12日，《衛(wèi)報》在報道中援引研究指出，到2030年，印度還有可能超過德國和日本，成為繼美國和中國之后的世界第三大經(jīng)濟體。

不過，惠譽集團旗下的債務(wù)研究公司CreditSights近期發(fā)布了一份報告，稱阿達尼集團“杠桿嚴重過高”，如果繼續(xù)通過債務(wù)融資來擴大現(xiàn)有和新業(yè)務(wù)的投資，有可能陷入“巨大的債務(wù)陷阱”。

報告同時指出，阿達尼集團大舉擴張，給公司的信貸指標(biāo)和現(xiàn)金流帶來了壓力，在最壞的情況下，集團可能會陷入債務(wù)陷阱，甚至出現(xiàn)違約。

但在與該集團管理層進行對話后，CreditSights表示，報告中對其中一些公司的計算存在錯誤，已從該組織與銀行以及莫迪政府的牢固關(guān)系中獲得了“安慰”，并稱“（阿達尼的）管理層認為，該集團的杠桿處于可控水平，其擴張計劃并非主要靠債務(wù)融資”。

但路透社隨后報道稱，盡管CreditSights撤回了阿達尼集團的部分數(shù)據(jù)，但其仍堅持最初的財務(wù)計算和信貸比率，對阿達尼集團的杠桿率感到擔(dān)憂。

“這么高的杠桿肯定是有問題的，但這幾乎是印度各級政府和私人企業(yè)家普遍采取的做法?！睏钼J為，各方都將命運賭在印度經(jīng)濟前景預(yù)期樂觀的基礎(chǔ)上，“只要牛皮沒被吹破，就能一直吹下去，只是一旦發(fā)生類似2008年金融危機那樣的情況，一切就不好說了?！?/p>

楊怡爽還指出，盡管目前莫迪政府也試圖通過吸引外資解決資本瓶頸問題，但所有改革都要考慮到國內(nèi)同盟的利益，并通過政商合作達成，面對重重困難，莫迪只能持續(xù)做出妥協(xié)。

9月7日，中東彭博社在推文中指出，阿達尼集團的估值遠高于其他頂級億萬富翁，但阿達尼的財富增長并未就此止步。

南方周末記者 蔣敏玉