《科創(chuàng)板日報》6月12日訊，在當下的市場環(huán)境下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)能否持續(xù)高增長，成了縈繞在科技行業(yè)投資者心頭的一件大事，謹慎者如摩根士丹利已經(jīng)調(diào)低了期望值。
6月10日，該機構(gòu)分析師Joseph Moore表示，經(jīng)濟成長減速風(fēng)險似乎無法避免，并以此為由下調(diào)了2023年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)獲利預(yù)期，恩智浦、安森美與德州儀器在內(nèi)的多個芯片股遭大摩下砍目標價：
恩智浦：自194美元下調(diào)至180美元（現(xiàn)價：178.57美元）
安森美：自60美元下調(diào)至56美元（現(xiàn)價：60.14美元）
德州儀器：自170美元下調(diào)至155美元（現(xiàn)價：157.78美元）
微芯：自85美元下調(diào)至81美元（現(xiàn)價：64.15美元）
森薩塔：自62美元下調(diào)至57美元（現(xiàn)價：46.01美元）
不過，該分析師仍看好模擬芯片和半導(dǎo)體設(shè)備股，認為這兩個細分賽道能夠抵御經(jīng)濟放緩風(fēng)險。其中，模擬IC廠微芯(Microchip Technology)和森薩塔（Sensata Technologies）的目標價雖然也被下調(diào)，Moore仍將兩者視為首選，并給予“優(yōu)于大盤”的評級。
Moore解釋，相較于其他半導(dǎo)體公司，微芯和森薩塔的業(yè)務(wù)更具彈性，已經(jīng)擴展到車用和工業(yè)領(lǐng)域，而這兩方面的需求一直都優(yōu)于其他市場。同時，合理的估值也是他中意這兩家公司的原因，微芯和森薩塔目前本益比約為12倍。
模擬芯片主要包括電源管理芯片和信號鏈芯片。東莞證券分析師劉夢麟近期也表示，模擬芯片是連接數(shù)字世界和物理世界的橋梁，下游品種繁雜且受單一產(chǎn)業(yè)景氣影響小，相比數(shù)字芯片更能抵御行業(yè)的周期波動。目前歐美企業(yè)占據(jù)行業(yè)主導(dǎo)地位，國內(nèi)廠商自給率偏低，缺芯潮下國內(nèi)廠商導(dǎo)入進程有望加速。
Moore同時看好半導(dǎo)體設(shè)備供貨商，預(yù)期相關(guān)公司會在經(jīng)濟疲軟時繼續(xù)盈利，他的首選是拉姆研究，認為該公司有望在關(guān)鍵的內(nèi)存制程領(lǐng)域中占有一席之地。
值得注意的是，半導(dǎo)體設(shè)備目前依然緊缺。據(jù)華爾街日報10日報道，知情人士透露，臺積電部分客戶收到通知，因設(shè)備到貨延遲，2023年及2024年的擴產(chǎn)速度或不如預(yù)期。華爾街日報也援引調(diào)研機構(gòu)BIS CEO Handel Jones的話稱，由于市場需求暴增，以及半導(dǎo)體設(shè)備短缺，3nm及2nm先進制程的產(chǎn)能將面臨挑戰(zhàn)，2024到2025年可能出現(xiàn)10%甚至20%的缺口。
據(jù)了解，臺積電今年初已從阿斯麥(ASML)爭取到更多設(shè)備。三星電子實際負責(zé)人李在鎔目前在歐洲訪問，據(jù)報導(dǎo)他將親訪阿斯麥，緊盯EUV設(shè)備的供貨進度。
