在“百年未有之大變局”的背景下，國防軍工產(chǎn)業(yè)已成為市場關注的重要主線之一。其中軍事仿真行業(yè)正成長為又一潛力股，由于該領域技術(shù)壁壘高，競爭者較少，其中的佼佼者更值得關注。華如科技便是國內(nèi)為數(shù)極少的以軍事仿真為主營業(yè)務的民營企業(yè)之一，品牌認同度處于第一梯隊。

6月2日，華如科技發(fā)布上市初步詢價及推介公告，并在6月14日開啟網(wǎng)上網(wǎng)下申購。本次發(fā)行股數(shù)不低于發(fā)行后總股本的25%，擬公開發(fā)行股份2637萬股，全部為公開發(fā)行新股，不安排老股轉(zhuǎn)讓。

資料顯示，華如科技（301302.SZ）以建模仿真為主業(yè)，致力于軍用仿真、虛擬現(xiàn)實和數(shù)據(jù)應用技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)品推廣，為政府、軍隊、教育和科研部門，以及國防工業(yè)、交通物流、應急安全、能源化工等行業(yè)企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的仿真產(chǎn)品和技術(shù)服務。

一、市場競爭力強，營收和凈利潤維持高速增長

軍事仿真技術(shù)，即利用計算機和多種物理效應設備工具，實現(xiàn)對現(xiàn)實實體的虛擬再現(xiàn)及模擬對象在現(xiàn)實環(huán)境中的行為，從而實現(xiàn)“戰(zhàn)爭在實驗室中打響”，在非實戰(zhàn)條件下開展高效的軍事研究、分析、評估、決策及運作。

在軍事領域，仿真系統(tǒng)已大量應用于作戰(zhàn)實驗、模擬訓練、裝備論證和試驗鑒定等方面，世界各國均已將建模與仿真看作“軍隊和經(jīng)費效率的倍增器”和影響國家安全及繁榮的關鍵技術(shù)之一。

而華如科技的業(yè)務框架正是圍繞軍事仿真領域搭建，提供服務及產(chǎn)品主要包括技術(shù)開發(fā)、軟件產(chǎn)品、商品銷售和技術(shù)服務四大類，形成“一條主線、三大工程、五類業(yè)務、N系列產(chǎn)品”。

華如科技的營收數(shù)據(jù)顯示，2021年，軟件系統(tǒng)方面，以定制化開發(fā)為核心的技術(shù)開發(fā)業(yè)務占比63.82%，2021年該項業(yè)務的營收達4.38億元；而以硬件設備為主，意在配合軟件產(chǎn)品形成整體解決方案的商品銷售業(yè)務占比為24.93%，其余軟件產(chǎn)品的銷售占比為10.31%。

軍事仿真行業(yè)下游客戶市場規(guī)模不斷上漲，在軍工、交通、教育、通信、醫(yī)學、能源等下游行業(yè)強勁需求的拉動下，華如科技的銷路較穩(wěn)定。

據(jù)悉，華如科技的客戶群體覆蓋軍委辦事機構(gòu)、各軍兵種、軍事科學院、國防大學、國防科技大學及國防工業(yè)企業(yè)等，客戶質(zhì)量高。為了匹配不同客戶的個性化需求，華如科技可針對不同客戶的需求，基于基礎軟件產(chǎn)品為其定制研發(fā)其需要的應用系統(tǒng)，輔以虛擬現(xiàn)實和數(shù)據(jù)應用系統(tǒng)開發(fā)。近年來合同單價持續(xù)提升，技術(shù)和產(chǎn)品實力備受客戶的認可。

在以上的基礎下，華如科技的營收和凈利潤都維持了高速增長，近5年營收年均增長40%，近3年歸母凈利潤增速維持25%以上，未來的發(fā)展?jié)摿薮?。其中?021年公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.86億元，同比增長30.41%；凈利潤為1.18億元，同比增長28.69%。

二、核心技術(shù)層面形成護城河

創(chuàng)業(yè)之初，華如科技確立了為軍隊、武警、國防工業(yè)等單位和其他應急產(chǎn)業(yè)等提供仿真產(chǎn)品和技術(shù)服務的定位。華如科技90%的訂單正來自于這些單位、機構(gòu)。

由于特殊的性質(zhì)，以上客戶對合作企業(yè)的能力和資質(zhì)要求十分嚴格：必須獲得涉軍業(yè)務四證（武器裝備質(zhì)量體系認證證書、二級保密資格單位證書、裝備承制單位注冊證書、武器裝備科研生產(chǎn)許可證）。

能取得“四證”的企業(yè)并不多，在競爭上，從千萬級以上的仿真項目合同總額來看，華如科技在民營企業(yè)中處于領先水平。

而根據(jù)國防戰(zhàn)略的需要，軍工領域至關重要的還有自主研發(fā)能力，核心技術(shù)必須牢牢掌握在自己手上。多年來，華如科技堅持自主創(chuàng)新，重視科技研發(fā)，研發(fā)費用率始終維持在20%左右的高位，且基礎軟件產(chǎn)品及底層平臺均為自研。研發(fā)費用從2017年的4215.62萬元穩(wěn)步提升至2021年1.35億元。

技術(shù)實力也是華如科技成立10余年來，立足于軍事仿真行業(yè)的最大資本。目前，華如科技及其子公司已取得專利權(quán)51項，計算機軟件著作權(quán)381 項，形成了擁有大量自主知識產(chǎn)權(quán)的行業(yè)先進技術(shù)。

不僅如此，華如科技的在研項目多達28項，2021年末研發(fā)人員和技術(shù)人員合計達956人，占比77.98%。值得一提的是，華如科技的管理層與核心研發(fā)團隊人員大多擁有軍隊和國防科技研究院所工作經(jīng)歷，在產(chǎn)品需求把控、產(chǎn)品研制、解決方案設計，甚至市場開拓等方面，均可為公司帶來難以替代的優(yōu)勢。

而正是由于華如科技對研發(fā)的重視，使得該公司的產(chǎn)品體系實現(xiàn)全域覆蓋，技術(shù)實力備受業(yè)內(nèi)認可。

例如，華如科技是裝備共性預研仿真技術(shù)研究的重要參與方，還是國防科技大學仿真專業(yè)聯(lián)合培養(yǎng)基地。公司先后成為軍委裝備發(fā)展部“十三五”裝備共性預研仿真技術(shù)研究承擔份額最大的民營企業(yè)、國防科技大學仿真專業(yè)聯(lián)合培養(yǎng)基地等。此外，華如科技還與部分國防軍工企業(yè)合作，承擔“跨越”系列、“火力山丹”系列等重要軍事演習項目的研究工作。

不僅如此，華如科技還填補了軍事仿真領域國產(chǎn)的空白。相比海外，我國軍事仿真領域起步較晚，進入21世紀后才通過引進海外軟件開啟產(chǎn)品化研究應用。2010年以來，我國對自主自研要求不斷提升。

華如科技官網(wǎng)，最顯眼的一行字是“打造中國軍事仿真自主品牌”。為了實現(xiàn)這一愿景，華如科技組建了以行業(yè)內(nèi)資深專家和博士領頭的技術(shù)團隊，全力打造具備先進技術(shù)優(yōu)勢的民營企業(yè)參與國防裝備建設，突破國外技術(shù)制約。華如科技的產(chǎn)品及時填補了國產(chǎn)軟件自主性不足的缺點。

三、與國家發(fā)展戰(zhàn)略同行，行業(yè)前景廣闊

近年來國防支出預算穩(wěn)步增長，軍工行業(yè)景氣度不斷提升。與此同時，隨著“中國制造2025”的推進，我國正全面提升制造創(chuàng)新能力，加快向制造強國轉(zhuǎn)變。以華如科技為代表的軍事仿真企業(yè)，其在該領域的技術(shù)創(chuàng)新對加速構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局，進一步壯大數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展新動能，推動我國制造強國建設具有重要意義。

作為國內(nèi)領先的以軍事仿真為主營業(yè)務的企業(yè)，華如科技不斷提升盈利水平的同時，同時緊隨“軍民融合”戰(zhàn)略，為我國國防事業(yè)發(fā)展作貢獻。

華如科技將在現(xiàn)有仿真業(yè)務基礎上，立足深耕軍隊、武警、國防工業(yè)單位的仿真業(yè)務，升級布局應急安全、交通物流、教育培訓等仿真應用領域，拓展人工智能技術(shù)在仿真領域的綜合應用。

實控人之一的韓超透露，“我們認為軍工領域仍然是藍海，未來也有可能會分拆出子公司和子品牌從事VR民用產(chǎn)業(yè)的開發(fā)”?；诙嗄暌詠碓谥悄芑抡嫔系募夹g(shù)、產(chǎn)品、人才積累，未來華如科技還將發(fā)展無人機、無人車、無人艇等無人平臺業(yè)務，打造以產(chǎn)業(yè)經(jīng)營為一體、以技術(shù)研究和資本經(jīng)營為雙驅(qū)的“一體兩翼”業(yè)務格局。

作者：陳麗娜