美國費(fèi)城聯(lián)儲銀行在7月22日公布的制造業(yè)預(yù)期指數(shù)超過所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期大幅降至1979年以來最低，與此同時，美國6月諮商會的領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)6月也下跌0.8％，刷新2020年4月以來的最大跌幅。

隨著，美國通脹預(yù)期似乎已經(jīng)失控，通脹上升至9%高位的影響將繼續(xù)拖累經(jīng)濟(jì)后，包括野村在內(nèi)的華爾街將重新開始炒作美國經(jīng)濟(jì)衰退論，甚至出現(xiàn)崩潰的風(fēng)向。

就當(dāng)更多的美國IT巨頭宣布暫停招聘后，這更加速美國經(jīng)濟(jì)將陷入衰退的機(jī)率。美國勞工部在7月22日公布的申請失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)再次升至8個月以來的最高水平，這個反映美國經(jīng)濟(jì)健康程度的實(shí)時硬指標(biāo)顯示美國的勞動力市場已經(jīng)開始崩潰，這進(jìn)一步加劇市場對美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。

美銀分析師表示，現(xiàn)在許多信號表明美國即將陷入衰退，也許已經(jīng)發(fā)生了，甚至是崩潰。同時，美聯(lián)儲也已經(jīng)接受為壓制通脹而采取的激進(jìn)貨幣政策會將美國經(jīng)濟(jì)帶入衰退的可能。

7月22日，2年期/10年期美債收益率曲線反轉(zhuǎn)倒置擴(kuò)大至23.36個基點(diǎn)，是近二十二年以來倒置幅度最深的一次，因?yàn)橥顿Y者消化美聯(lián)儲7月可能加息75個基點(diǎn)的可能，這可能將美國經(jīng)濟(jì)推向崩潰邊緣，收益率曲線反轉(zhuǎn)通常被視為經(jīng)濟(jì)前景的悲觀跡象。

正如下圖所示，隨著美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險飆升，整個美國國債曲線被重新評估為較低。

而就在7月19日，亞特蘭大聯(lián)儲GDPNow模型顯示，美國經(jīng)濟(jì)預(yù)計在第二季度收縮1.6%，比預(yù)期更嚴(yán)重的收縮，這將意味著美國經(jīng)濟(jì)正式陷入衰退，GDP連續(xù)兩個月負(fù)增長（第一季度收縮1.6%后），這意味著美國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在正處于衰退崩潰的邊緣。

我們注意到，雖然許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家同意2023年美國可能會出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，但在高盛工作了11年的頂級華爾街投資者，堪稱“數(shù)字貨幣界高盛”的數(shù)字貨幣投資大佬Mike Novogratz卻給出了迄今為止最直接的預(yù)測：“美國經(jīng)濟(jì)將崩潰”，Novogratz告訴美媒MarketWatch。

根據(jù)英國《金融時報》和芝加哥大學(xué)政策研究中心對49名美國宏觀經(jīng)濟(jì)專家進(jìn)行的一項(xiàng)新調(diào)查也表明，Novogratz的觀點(diǎn)無疑是正確的，甚至，接受調(diào)查中38%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為“美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始崩潰”，這對全球市場將意味著什么？

很明顯，美國加息已經(jīng)推高了美國的借貸成本，引發(fā)了美國債券市場的強(qiáng)勁拋售和自1970年以來上半年美國股票最糟糕的拋售，并幫助美元指數(shù)飆升至2002年9月中旬以來的高點(diǎn)。

7月22日，美國Libor-OIS利差接近2008年金融海嘯以來的最高水平至3.978 %，這意味著美元融資成本更高，這將讓一些脆弱的市場雪上加霜，因?yàn)楦唢L(fēng)險資產(chǎn)的吸引力在削弱，投資者開始撤離。

這也意味著美國激進(jìn)加息和縮表風(fēng)暴正在對那些經(jīng)濟(jì)單一、高通脹、外債高企及外儲短缺的市場造成沖擊，甚至陷入最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，導(dǎo)致國家破產(chǎn)。

比如，近段時間以來，美聯(lián)儲大幅加息和縮表對斯里蘭卡的溢出效應(yīng)開始顯現(xiàn)，成為美聯(lián)儲“加息風(fēng)暴”中第一個宣布破產(chǎn)的國家，而這可能只是開始，而這背后的核心邏輯其實(shí)也很簡單。

因?yàn)?，伴隨美元價值加速貶值導(dǎo)致大宗商品價格快速上漲和美國利用寬松和緊縮的貨幣政策切換后，國際儲備資產(chǎn)會被快速消耗并導(dǎo)致一些債務(wù)和匯率風(fēng)險“風(fēng)暴”。

同時，在地區(qū)沖突的背景下，一些本已負(fù)債累累的經(jīng)濟(jì)體更是經(jīng)歷高通脹，面臨糧食和燃料短缺等問題，這也是一些經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)破產(chǎn)劇本可能將在更多國家上演的原因，但事情到此并沒有結(jié)束，目前的市場數(shù)據(jù)顯得更加隱蔽。

全球資產(chǎn)管理公司英仕曼在7月18日發(fā)表的報告解釋稱，因?yàn)闊o法應(yīng)對美元借貸成本的突然上升，越南很有可能是被美聯(lián)儲激進(jìn)式加息和美國經(jīng)濟(jì)衰退崩潰后將被美國收割的犧牲品。

越南證券行業(yè)的專家表示，在當(dāng)前越南加緊整治金融市場情況，加上美元融資成本上升和美元指數(shù)拉動的避險情緒，對越南金融市場構(gòu)成威脅，并將會影響到越南經(jīng)濟(jì)的各個方面，這也說明，越南已無法避免要被美元資本收割財富。比如，越南工廠中的大部分利潤掌握在歐美等國外廠商手中。

IMF在7月13日發(fā)布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測報告中強(qiáng)調(diào)，盡管越南外儲和出口在增長，但國家美元外債擴(kuò)張的速度更快，已被國際機(jī)構(gòu)列為了東南亞最需要鞏固財政的國家，警告越南注意通脹和違約風(fēng)險。

越南外債占GDP的比例趨勢變化

據(jù)越南快報在7月21日報道，截至7月15日，越南VN30指數(shù)也從2022年高點(diǎn)大幅下跌了21.1%，雖然目前越南股市估值偏低，但由于越南市場拋壓強(qiáng)勁，一些嗅覺靈敏的國際資金正大舉從越南市場中悄然撤退離開，凈賣出高達(dá)480萬億越南盾的證券金融資產(chǎn)。

對此，美國金融網(wǎng)站ZeroHedge在7月17日報道稱，越南和斯里蘭卡為另外的25國敲響了警鐘，美聯(lián)儲此次加息帶來的吸籌效應(yīng)將會持續(xù)顯現(xiàn)，為了找出答案，我們使用了彭博社的數(shù)據(jù)，對違約風(fēng)險最高的國家進(jìn)行排名。

正如上圖所示，這25個脆弱國家的違約風(fēng)險從高到低分別是：薩爾瓦多、加納、北非的國家（突尼斯等）、巴基斯坦、埃及、肯尼亞、阿根廷、烏克蘭、巴林、納米比亞、巴西、安哥拉、塞內(nèi)加爾、盧旺達(dá)、南非、哥斯達(dá)黎加、加蓬、摩洛哥、厄瓜多爾、土耳其、多米尼加、埃塞俄比亞、哥倫比亞、尼日利亞和墨西哥。

由于這些國家大多處于低端產(chǎn)業(yè)鏈上，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一，對美元有較大的依賴性，所以，美聯(lián)儲貨幣政策的寬松或緊縮，均會對這些國家的經(jīng)濟(jì)、通脹和債務(wù)帶來很大影響，特別是因這些國家的債務(wù)過重和國債收益率激升后造成主權(quán)債券違約的風(fēng)險最高。

不過，在一些脆弱的市場面臨國際資金撤出的同時，美國金融市場也會碰到相同的情況。

據(jù)美國財政部在7月19日公布的國際資本流動報告顯示，5月，全球官方機(jī)構(gòu)凈拋售341億美元的美債的同時，國際投資者還拋售91.5億美國股票，較4月拋售規(guī)模70.4億美元進(jìn)一步加大，且為連續(xù)第5個月拋售，創(chuàng)下2018年末以來最長連續(xù)拋售月數(shù)。（完）