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讓理財變簡單、人生不再難！
歡迎來到生活情景短劇《菲巴特說財商》，今天說的是——
菲巴特三談主動基金的選擇。
故事純屬虛構(gòu)，如有雷同，實屬巧合。
話說這天小兩口在家吃晚飯，叫來機(jī)器人在一旁播放音樂。
突然，郭達(dá)仁笑道：“度度，我那發(fā)小錢巨魁，昨天遇上了奇葩?！?/p>
“‘錢巨虧’又咋啦？”
“前段時間，炒股巨虧了上百萬，消沉了幾個月。他爸媽的錢早都給他了，卻一直沒見動靜，就催他抓緊相親。他爸本來有心臟病，他不敢說虧了大錢，怕老人家受不了?！X巨虧’腦瓜子一轉(zhuǎn)，想找個多金女，幫他填補(bǔ)虧空?！?/p>
“開啥玩笑，就他那樣？”
“聽我說嘛?！X巨虧’說，他們單位的一位大姐介紹她的遠(yuǎn)房表妹。那大姐說那女的是個富婆，家中獨女，父母經(jīng)商，短婚未育，身材苗條、膚白靚麗、活潑開朗，喜愛文學(xué)、自由職業(yè)，有房五套，豪車兩輛，存款無數(shù)?！X巨虧’一想，只要有錢，管她短婚不短婚，而且性格和長相乍一聽相當(dāng)滿意，以為尋到了一個能榨出錢的主，就約好在咖啡館相親。哈哈哈……今天跟我吐槽，笑死我了……”
看到郭達(dá)仁笑得口沫亂噴，好奇地問道：“啥事，笑成這樣？”
“哈哈哈……你說好不好笑。那所謂的富婆，就是時間非常富余的女人；父母經(jīng)商，就是開小賣部；身材苗條，就是皮包骨頭；膚白靚麗，就是厚粉底包裝成白烏鴉；活潑開朗，就是嘮叨得煩人；喜愛文學(xué)，就是僅限于網(wǎng)絡(luò)肥皂?。蛔杂陕殬I(yè)，就是游手好閑。哈哈哈……有房五套、豪車兩輛、存款無數(shù)，想來應(yīng)該是指望男方給她吧?！?/p>
“呵呵，你這說的也太刻薄了吧？留點口德?！?/p>
“這可不是我說的，是‘錢巨虧’說的。他還說，那女的一見面，就甩出一張擇偶標(biāo)準(zhǔn)清單。首先是‘四不兩無一婚’，不抽煙、不喝酒、不賭博、不逛夜店，父母雙亡，初婚?！?/p>
“唉呦，這女的夠狠的??？哪像我這么好的呢，是吧？”
“是是是，全世界就你最好了。還有硬性指標(biāo)，年齡30以下、學(xué)歷碩士以上、身高180以上、體重75公斤以下、資產(chǎn)2000萬以上、月入5萬以上……”
沒等郭達(dá)仁說完，杜曉白笑得前仰后俯，說道：“呵呵呵……笑死我了，哎呦喂……”
“哈哈哈，這跟菲巴特老頭子說的，基金選擇標(biāo)準(zhǔn)，真有一拼?！?/p>
此時，音樂聲切換成低沉沙啞的老年男聲：“嗯哼，小伙子，叫我啦？別取笑，要買主動型基金，確實得按選擇標(biāo)準(zhǔn)來，難道你想跟自己的錢過不去嗎？”
“喂，老頭兒，那天你說了，基金選擇指標(biāo)是六月里凍死老綿羊——說來話長，今天你老人家可以跟我們說說基金的硬性選擇標(biāo)準(zhǔn)了吧？”
“嗯哼，小姑娘，看你很好學(xué)，我就誨人不倦了。
那天說過的，選擇主動基金，第一看人，基金經(jīng)理從業(yè)經(jīng)歷不少于8年，越長越好；過往業(yè)績的年化收益率不低于10%，越高越好。第二家世，基金公司管理規(guī)模越大越好，表明實力越雄厚、管理越規(guī)范，最好國內(nèi)排名前20；成立時間越長越好，不短于10年；基金規(guī)模不少于2億，不超過200億。第三看坑，有前科或隱患的，一概遠(yuǎn)離。除了這些，可以利用來自美國的晨星網(wǎng)Morningstar，作為挑選基金的工具，這是一個非常專業(yè)的基金評級機(jī)構(gòu)。”
“誒，有這么好的網(wǎng)站？”
“嗯哼，小伙子，作為選擇基金的輔助工具，效果非常好，大大提高基金選擇的效率。在這個網(wǎng)站選擇基金時，先用基金篩選器，粗篩出四星以上的目標(biāo)，再按照以下的指標(biāo)，進(jìn)行選擇。
聽好了，有些指標(biāo)可能比較晦澀，用不著深究，記住怎么用就行。當(dāng)然，能明白原理更好了，感興趣的可以自己去深入研究。我一口氣說完，別打斷了。
第一，投資風(fēng)格箱。用來查看基金的投資風(fēng)格，風(fēng)格箱是個九宮格，橫軸代表價值型、平衡型、成長型，縱軸代表大盤、中盤、小盤。風(fēng)險由大到小為：成長型>平衡型>價值型，小盤>中盤>大盤?？梢酝ㄟ^風(fēng)格箱對基金風(fēng)格做定位，排除不適合自己投資定位的基金，并可用來構(gòu)建基金組合。
第二，萬元波動圖?？梢钥闯鲎罱哪曛?，基金的漲跌走勢和幅度、能否跑贏同類基金和大盤，尤其是在牛市和熊市期間的表現(xiàn)。所以，要選擇能長期跑贏同類基金和大盤的。
第三，歷史最差回報。用來確定該只基金的歷史最大下跌幅度與自己的風(fēng)險承受能力是否匹配，也就是能否接受三個月或六個月內(nèi)這么大的回撤或損失。當(dāng)然基金成立的時間越長，經(jīng)歷的大跌次數(shù)就越多，就越有效。
第四，平均回報。表示年度化平均月幾何回報，未必是實際回報，但在同類基金中，指標(biāo)越高越好。
這個指標(biāo)最好要與歷史回報和歷史業(yè)績結(jié)合起來看。
點開上月歷史回報，可以看出該只基金長中短期在同類中的歷史回報排名；通過歷史業(yè)績，可以看出最近八年內(nèi)，該只基金歷史盈虧分布年份及盈虧幅度。歷史回報和歷史業(yè)績都可以看出與基準(zhǔn)指數(shù)和同類基金的比較結(jié)果，越高于同類和基準(zhǔn)就越好。
第五，標(biāo)準(zhǔn)差。表示基金每月的總回報率相對于平均月回報率的偏差。指標(biāo)的數(shù)值越大，基金波動就越大，表明上漲時幅度越大，下跌時幅度也會越大。標(biāo)準(zhǔn)差為20以上，波動性就算比較大。所以，我的經(jīng)驗是標(biāo)準(zhǔn)差最好小于30。
第六，風(fēng)險系數(shù)。反映計算期內(nèi)相對于同類基金，基金收益向下波動的風(fēng)險。其計算方法為：相對無風(fēng)險收益率的基金平均損失除以同類別平均損失。一般情況下，該指標(biāo)越大，下行風(fēng)險越高。所以，同類基金中，風(fēng)險系數(shù)小于20，越小越好。
第七，夏普比率。衡量基金風(fēng)險調(diào)整后收益的指標(biāo)，反映基金承擔(dān)單位風(fēng)險所獲得的超額回報率，即基金總回報率高于同期無風(fēng)險收益率的部分。一般情況下，夏普比率越高，基金承擔(dān)單位風(fēng)險得到的超額回報率就越高；即在相同風(fēng)險下獲得的收益就高，在相同收益下波動就小。簡而言之，就是低風(fēng)險、高收益。這里需要注意的是，有些基金低風(fēng)險低收益，但夏普率也會高，所以指標(biāo)一定是在同一類型中比較。我的經(jīng)驗是選擇夏普比率大于1的基金。
第八，貝塔系數(shù)（β）。表示基金收益相對于業(yè)績評價基準(zhǔn)收益的總體波動性。貝塔系數(shù)大于1，基金的波動性大于業(yè)績基準(zhǔn)的波動性。指標(biāo)越大風(fēng)險越高，相應(yīng)的回報越大，但下跌幅度也會越大。
一般而言，選擇貝塔系數(shù)小于1的基金。當(dāng)然，在市場行情好時，可以選β 1的基金，獲利可能會增多；而市場行情差時，可以選β 1的基金，可能會比較抗跌。
第九，阿爾法系數(shù)（α）。表示基金的實際收益和按照貝塔系數(shù)計算的期望收益之間的差額。阿爾法系數(shù)越大，額外收益越高，說明基金越能跑贏預(yù)期收益。一般而言，阿爾法超過10就會比較好，所以要選擇阿爾法系數(shù)高于同類平均的基金，越高越好。
第十，R平方。反映業(yè)績基準(zhǔn)的變動對基金表現(xiàn)的影響，影響程度以0至100計。比如，R平方值為50，表示50%的基金回報可歸因于業(yè)績基準(zhǔn)的變動。簡而言之，R平方值越低，由業(yè)績基準(zhǔn)變動導(dǎo)致的基金業(yè)績的變動就越少。
此外，基金的R平方值越高，貝塔系數(shù)或阿爾法系數(shù)的準(zhǔn)確性就越高。對于基金組合來說，如果大部分基金的R平方都接近于100，那么組合基本隨業(yè)績基準(zhǔn)同步波動，分散投資的意義就不大了。
就這些，說完了?！?/p>
“嗯，指標(biāo)還挺多的。不過我聽下來，其實也就是三大類的標(biāo)準(zhǔn)?！?/p>
“嗯哼，小伙子，你說，哪三大類？”
“第一，排除性指標(biāo)，星級為四星及以上、投資風(fēng)格箱確定基金風(fēng)險定位、萬元波動圖判定是否長期跑贏同類基金和大盤、歷史最差回報確定風(fēng)險匹配程度。
第二，收益性指標(biāo)，平均回報、萬元波動幅度、夏普比率和阿爾法系數(shù)，數(shù)值越大越好。
第三，穩(wěn)定性指標(biāo)，風(fēng)險系數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)差、貝塔系數(shù)和R平方。如果是行情好，數(shù)值越大越好；如果行情差，則越小越好；但一般要選小的?！?/p>
“嗯！說得好，小伙子！善于抓重點。當(dāng)然，說的這些指標(biāo)都是過往的記錄，不代表以后還會繼續(xù)有如此的表現(xiàn)；選好目標(biāo)基金后得等待時機(jī)買入，買入后得有風(fēng)險應(yīng)對措施。小姑娘，這下明白怎么挑選主動基金了吧？”
“唉呦，老頭兒，大概是知道了，但這么多指標(biāo)，一時半會兒難以記住，得慢慢消化?！?/p>
“再簡化點，我的經(jīng)驗是重點關(guān)注四個指標(biāo)，平均回報、夏普比率、阿爾法系數(shù)和風(fēng)險系數(shù)?！?/p>
“其實選擇基金如同相親，不要被夸大其辭給忽悠了，就像什么身材苗條、膚白靚麗之類的，哈哈哈……”
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菲巴特說：想要做好理財，就得有適合自己的理財體系。構(gòu)建理財體系的核心是資產(chǎn)配置，主動基金是重要的配置對象。主動基金，可以按照排除性、收益性和穩(wěn)定性三大類標(biāo)準(zhǔn)選擇目標(biāo)，目標(biāo)選定后要耐心等待買入時機(jī)，買入后要有風(fēng)險應(yīng)對措施，并要做至少一兩年大波段的準(zhǔn)備。
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好了，今天的《菲巴特說財商》就到這兒，下回說的是：獨門秘笈的基金買賣時機(jī)的把握。
市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。
