一．行情簡介

2021年8月開始，甲醇價(jià)格開啟了2個(gè)月的大幅上漲行情，甲醇指數(shù)價(jià)格由8月初低點(diǎn)的2608元/噸大幅上漲至10月中的最高4196元/噸，漲幅達(dá)60.9%。

受成本端煤炭和天然氣持續(xù)走強(qiáng)推動(dòng)，同時(shí)疊加能耗雙控政策趨嚴(yán)、港口地區(qū)船貨滯港和卸貨緩慢使得沿海庫區(qū)累庫不及預(yù)期，以及中秋、國慶雙節(jié)來臨之際，下游集中備貨等眾多利多因素的共同驅(qū)動(dòng)，本輪甲醇價(jià)格大幅上漲，強(qiáng)勢創(chuàng)下了近三年新高。

二．成本端支撐強(qiáng)勁

作為甲醇原材料的煤和天然氣的持續(xù)走強(qiáng)給予了甲醇強(qiáng)勁的成本支撐。煤價(jià)方面，2020年2月以來，國家政策限制澳煤進(jìn)口、疫情導(dǎo)致蒙煤進(jìn)口受限以及國內(nèi)安全檢查等多因素導(dǎo)致煤炭供應(yīng)縮減，而受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)以及用電高峰的刺激，煤炭需求端保持良好狀態(tài)，從而促使煤價(jià)大幅上漲。天然氣方面，2021年天然氣價(jià)格大幅上漲，亞洲地區(qū)一年暴漲6倍，歐洲14個(gè)月內(nèi)大漲10倍，而隨著2021年四季度北半球溫度降低，國內(nèi)外天然氣供暖需求將大幅上漲，這對天然氣制甲醇的供應(yīng)形成擠占，對應(yīng)甲醇的供應(yīng)也將出現(xiàn)明顯下降。

三．多種因素限制供應(yīng)

2021年7月以來，受甲醇企業(yè)大規(guī)模檢修以及國家能耗雙控政策影響，國內(nèi)甲醇供應(yīng)偏緊，同時(shí)受國際甲醇產(chǎn)能變化影響，甲醇進(jìn)口也顯著低于往年。多種因素共同作用下，甲醇供應(yīng)受限。

國內(nèi)方面，從7月開始，國內(nèi)煤制甲醇裝置開工率較低，檢修量明顯增多，7月份檢修的甲醇裝置超過900萬噸/年，8月份檢修產(chǎn)能更多。這主要有兩方面原因：

一是因?yàn)?020年疫情造成的檢修時(shí)間變化，企業(yè)選擇了與去年相近的時(shí)段檢修，以降低檢修成本損失。

二就是因?yàn)槊簝r(jià)持續(xù)上漲，使得甲醇生產(chǎn)企業(yè)多處于虧損狀態(tài)，企業(yè)只能選擇檢修減產(chǎn)來減輕現(xiàn)金流壓力。

此外，隨著國家能耗雙控政策的落地實(shí)施，甲醇主產(chǎn)區(qū)的生產(chǎn)均受到較大影響，2021年國內(nèi)甲醇淘汰產(chǎn)能105萬噸，主要涉及焦?fàn)t氣制甲醇裝置，而為了迎接冬奧會(huì)到來，保證空氣環(huán)境質(zhì)量，政策對高耗能、高污染企業(yè)的管控持續(xù)時(shí)間較長，這也進(jìn)一步限制了甲醇產(chǎn)量的釋放。進(jìn)口方面，由于國際市場甲醇裝置開工不穩(wěn)，上半年受疫情及天然氣價(jià)格大漲影響，中東、東南亞、南美洲、歐美等地裝置缺料頻繁檢修，導(dǎo)致進(jìn)口量較上年同期縮減量明顯。2021年1-11月份，中國甲醇累計(jì)進(jìn)口數(shù)量為1054.3萬噸，同比減少11.42%。

四．需求預(yù)期轉(zhuǎn)好

2021年前11個(gè)月，中國甲醇表觀消費(fèi)總量8188.57萬噸，同比增加8.96%。

甲醇制烯烴作為甲醇最大的下游產(chǎn)品，烯烴裝置的運(yùn)行情況，對甲醇市場整體需求有著重要作用。而從8月中旬開始，隨著農(nóng)膜地膜、家電、汽車等下游行業(yè)迎來消費(fèi)旺季，烯烴需求上行，而傳統(tǒng)下游也隨著下半年板材需求帶動(dòng)甲醛需求、紡織行業(yè)旺季帶動(dòng)醋酸需求等，甲醇傳統(tǒng)需求預(yù)期將迎來需求高峰。需求預(yù)期的轉(zhuǎn)好也促使下游廠商積極備貨，這也拉動(dòng)了甲醇價(jià)格的上漲。

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