進入片仔癀最后一篇文章就是估值分析，目前看片仔癀主要還是放在核心單品錠劑的收入上面，這塊2021年產生收入37億，毛利率81.79%，另外一個安宮牛黃丸去年銷售近1億，這塊業(yè)務似乎增長也非?？?，目前看體量還大小，就當是一個彩蛋吧，關于醫(yī)藥流通業(yè)務基本上可以忽略，這塊基本上不賺錢，另外一個就是化妝品這塊收入8.4億，毛利率67%，這塊業(yè)務未來也是公司增長點，以上就是片仔癀主營業(yè)務構成。
前幾篇文章我專門分析公司核心單品錠劑的運營情況，因此分析片仔癀內在價值關鍵因素就取決于公司大單品未來量價表現(xiàn)情況了。
關于片仔癀量價分析
我預計2031年公司可銷售量最多也只有1500萬粒，價格目前出廠價375元，零售價格590元，公司運營模式其實是茅臺差不多，會增加一些直銷比例來增加利潤，過去公司提價復合為7%，未來隨著gdp降速，我樂觀一點提價復合增速為6%，那么預計10年出廠價格671元，零售價格1000元左右，有了這兩個數(shù)字哪么片仔癀這塊收入預計100—120億，另外化妝品10年后貢獻30億的利潤，安宮牛黃丸5個億這塊需要持續(xù)跟蹤，最后毛估估片仔癀利潤區(qū)間為100億—120億。
最后的問題就簡單了，你只需要把它看成債券就是了，在我眼里所有的股票都是一張張?zhí)厥獾膫徊贿^有區(qū)別的是它們賺錢的方式不一樣而已，不過現(xiàn)金就現(xiàn)金，無論你從事什么行業(yè)都沒有本質區(qū)別。
片仔癀現(xiàn)金流估值結論
我取值保守預計（回報率年15%預計買入價格）
買入市值區(qū)間1140—1380億，每股價格190—230元。
樂觀預計（回報率15%預計買入?yún)^(qū)間）買入市值區(qū)間1380—1600元，每股價格230—260元。
當然對于這種明星股市場可能不會給你那么高投資回報率，那么你用13%折現(xiàn)利率這項數(shù)字馬上就會改變，實際上任何一項數(shù)字的修改，最后終值都會發(fā)生很大的變化，自由現(xiàn)金流折現(xiàn)是一種思考方式，是一種一眼定胖瘦的方法，就像一個300斤的胖子走過來，你不用去測他的體重你也知道他是一個胖子，此時我又想起我老師巴菲特的那一句經(jīng)典名言：估值即是藝術又是科學。
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