隨著新能源浪潮來襲，開發(fā)上游鋰資源的公司，并不算少，
但今天看的這家公司，是整個(gè)A股，唯一一家央企控股的鋰礦公司。
公司大股東實(shí)力雄厚，背靠大樹好乘涼，自然也是重要的優(yōu)勢(shì)之一。
而公司自身控股亞洲最大鋰礦鹽湖，資源價(jià)值超1500億，碳酸鋰儲(chǔ)量超180萬噸。
同時(shí)，公司也早早公布了半年報(bào)預(yù)告，
預(yù)計(jì)今年半年度凈利潤(rùn)在4個(gè)億以上，同比上年增長(zhǎng)8到10倍！
那么，今天就來看看，這家公司的行業(yè)地位和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)情況。
首先，公司主營(yíng)鉻鐵礦、鋰礦的開采、加工及銷售和貿(mào)易業(yè)務(wù)。
從公司目前的產(chǎn)品營(yíng)收來看，公司的鉻鐵產(chǎn)品和鋰類產(chǎn)品，各占半壁江山，
其中，鋰產(chǎn)品，營(yíng)收占比為50%，毛利率為58%。
鉻產(chǎn)品，營(yíng)收為49%，毛利率為53%。
可以發(fā)現(xiàn)，公司的產(chǎn)品，都是一些高毛利率產(chǎn)品。
在9家鋰礦資源公司中，
公司的每股收益排行第9，處于隊(duì)尾。
看起來，好像目前排名靠后，但實(shí)際上，公司的鋰礦資源剛剛處于開發(fā)初期，才剛剛貢獻(xiàn)利潤(rùn)，自然跟天齊、贛鋒這些行業(yè)大佬比不了。
但公司控股亞洲最大鹽湖，且當(dāng)前公司規(guī)模較小，一旦后續(xù)鋰礦項(xiàng)目開始大規(guī)模生產(chǎn)后，預(yù)期空間更大。
公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)如下，
資源優(yōu)勢(shì)，公司擁有國(guó)內(nèi)最優(yōu)的鋰、鉻資源，鋰資源控股亞洲最大的鋰礦鹽湖扎不耶，礦權(quán)面積298.5平方公里。具有鹽湖提鋰概念。
其次，公司地處西藏，具有政策優(yōu)勢(shì)。
其三，公司背靠央企大股東，股東實(shí)力雄厚。
看完了公司的行業(yè)地位和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)情況，再來通過公司財(cái)報(bào)，梳理一下公司內(nèi)在質(zhì)地如何，
從公司的成長(zhǎng)性來看，
似乎，自2010年以來，公司的營(yíng)業(yè)收入，都在3億到10億之間震蕩，并未出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
而從公司的主營(yíng)利潤(rùn)來看，
公司的扣非凈利潤(rùn)，在2021年前，最高不過3000多萬，還時(shí)不時(shí)出現(xiàn)虧損情況。
而公司的扣非凈利潤(rùn)在2021年創(chuàng)出新高，達(dá)到了1個(gè)億以上。
今年1季度，公司扣非凈利潤(rùn)已超去年全年，
半年報(bào)預(yù)告中，凈利潤(rùn)再增800%。
可見，最近兩年，公司正飛速發(fā)展中。
但因?yàn)橹埃境砷L(zhǎng)性一直不佳，需要打個(gè)折扣。
那么為什么公司在營(yíng)收沒有出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)的情況下，出現(xiàn)利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)呢，
讓我們從公司的收益性上來找原因，
在2021年，公司的銷售凈利率創(chuàng)出2010年以來的新高，接近30%，
這種高毛利率很明顯是因?yàn)殇嚠a(chǎn)品價(jià)格大漲所致，
那么這種高毛利率是否有望持續(xù)呢，
從目前新能源發(fā)展的勢(shì)頭來看，未必會(huì)一直走高，但再度回到一兩年前的價(jià)格的可能性是很低的。
而公司一期鋰礦項(xiàng)目，一噸碳酸鋰的成本大致在2.5萬至3萬之間，
而目前每噸碳酸鋰價(jià)格在45萬以上。
由此可見，公司的收益性，還是很不錯(cuò)的。
那么，公司目前的財(cái)務(wù)狀況如何，流動(dòng)性怎樣呢？
那么從公司財(cái)報(bào)中的償債能力指標(biāo)來看，財(cái)務(wù)狀況是公司的亮點(diǎn)之一，
公司雖然之前業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，但負(fù)債率卻并沒有出現(xiàn)明顯上升，
甚至出現(xiàn)了逐年降低的態(tài)勢(shì)。
截止2021年底，公司的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)降到了個(gè)位數(shù)。
負(fù)債率越低，意味著，資金成本越低，就能夠留存更高的利潤(rùn)。
而從公司的流動(dòng)性來看，公司的流動(dòng)性，同樣非常優(yōu)秀，
公司的流動(dòng)資產(chǎn)覆蓋流動(dòng)負(fù)債的比率常年保持在400%以上。
也就是說，公司每1元的流動(dòng)負(fù)債，就有4元的流動(dòng)資產(chǎn)。
截止2021年底，公司的流動(dòng)資產(chǎn)能夠覆蓋533%的流動(dòng)負(fù)債。
可以說，公司的財(cái)務(wù)狀況非常優(yōu)秀了，負(fù)債率很低，流動(dòng)性也非常充裕。
最后，來看看公司的現(xiàn)金流情況如何，
實(shí)際上，因?yàn)楣局暗臉I(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，所以對(duì)于公司的現(xiàn)金流是有預(yù)期的，應(yīng)該不會(huì)太好看。
從公司的現(xiàn)金流量表來看，表現(xiàn)確實(shí)不太穩(wěn)定，
最近五年時(shí)間里，有兩年現(xiàn)金流為負(fù)，三年為正。
但在去年公司利潤(rùn)大增的同時(shí)，現(xiàn)金流也出現(xiàn)了明顯增長(zhǎng)。
這意味著公司賺的都是真金白銀的利潤(rùn)，賺的錢越多，現(xiàn)金流入越多，正向循環(huán)。
綜合來看，公司成長(zhǎng)性和收益性之前表現(xiàn)不太好，目前處于向好過程中，財(cái)務(wù)狀況健康，流動(dòng)性中規(guī)中矩。
這家公司就是在A股上市的000762 西藏礦業(yè)。
